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高盛:区块链将在股票交易中大显身手

高盛:区块链将在股票交易中大显身手

两个月前高盛称,从金融到房地产,区块链技术将颠覆一切。如今高盛再发报告称,如果股票交易引入区块链技术,不仅能减少交易结算中的差错,还能让全球每年节省60亿美元成本。

高盛分析师James Schneider等人在报告中写道:

通过在买方客户、经纪商、托管行以及美国存管信托和结算公司(DTCC)中间减少重复的和需要人工确认及协调的交易,我们认为区块链技术在美国将能每年节省20亿美元成本(显性成本和经济成本)。

全球范围来看,假设成本和股市市值成比例,那么每年节省的成本可能超过60亿美元。

在哪些环节显身手?

高盛称,股票交易指令的执行环节较为简单,而交易指令执行后的结算和清算环节则相当复杂,这里正是区块链能够大显身手的地方

高盛列出的美国股市交易流程:

报告写道,股票交易指令执行环节将基本不会受到区块链技术影响,因为价格发现、对手方匹配和匿名交易等特征要一直存在,当前的指令执行过程也已经相当高效。

而在股票交易的结算和清算过程中,区块链技术则能够减少甚至消灭交易差错,并能够优化后台流程、缩短结算时间

高盛估计,股票交易量中约有10%需要一定程度的人工干预,而如果引入区块链技术,这就完全没有必要。高盛称:

通过在交易启动时引入协议,区块链能消除一些最常见的交易后的问题及差错,比如错误的结算指令和账户/指令细节等。

当前,这些细节的确认由多个参与方(DTCC、托管行、经纪商和客户)在整个交易周期的多个时点进行。如果区块链能在这些参与方中完全加以应用,其中很多属性可以打包进智能协议,从而变成交易指令执行之前的要求,而不是在交易后要求多个参与方核验并同意。

距离实现仍遥远

尽管列出了这些设想,高盛也称,区块链技术要在金融等监管严格的领域真正普及,还要很长时间。

高盛称,预计未来两年区块链技术将出现早期的应用原型,2-5年内将被市场小范围采用,5-10年内出现较大范围的使用,而要被监管严格的美股股市采用,还要多达10年时间。

我们认为,在较短的时间内,以消费者为导向的共享经济和社交媒体公司可能会率先开始采用基于区块链技术的身份识别和信用管理系统。

在资本市场,预计未来两年将在小范围内、有限的参与者中间出现一系列早期的原型。鉴于美国股市等大型市场的监管要求以及参与者众多,区块链技术要在较大范围内被市场接受可能还要长达10年时间。

上月底,摩根士丹利也表达了同样的看法。摩根士丹利分析师Huw van Steenis在一份报告中表示,区块链技术激发的某些兴奋情绪是很合理的,但当前的热炒有点过头了,这种技术要实现大规模应用,仍有很长的路要走。

他称,外界的某些误解,可能夸大了区块链技术所带来的破坏性创新:

我们预计,金融机构和他们的客户将在未来2-5年内逐个资产的采用区块链技术进行概念验证,但整个迭代过程可能会持续数十年。

转自:华尔街见闻

网址:http://wallstreetcn.com/node/245714

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