区块链或给中国银行业带来“革命”

2016-07-14 02:18:44
摘要:2015年来,“区块链”概念迅速大热,一时风头无两。鉴于区块链是比特币底层技术,比特币又被认作“虚拟货币”近年来重大标志性成果。

区块链或给中国银行业带来“革命”

2015年来,“区块链”概念迅速大热,一时风头无两。鉴于区块链是比特币底层技术,比特币又被认作“虚拟货币”近年来重大标志性成果,因而认为区块链将“颠覆”金融货币体系、带来银行业“革命”的笃信者众。

金融与科技机构也针对区块链组成合作联盟,研究、创新与测试,以期在这场“革命性变革”中争抢先机。在区块链的诸多设想可能应用场景中,分布在银行业中的极多,如若成为现实,对银行业运营必然带来影响甚至巨大冲击,当然重要前提是区块链首先完成对货币体系的“颠覆”。

在目前银行业传统业务盈利下滑、风险控制遭遇挑战、科技系统不敢坦言先进等形势下,历来对技术进步最为敏感的银行业对区块链亦极为重视,但在资产价格下降风险增大、金融体系监管“中心化”趋强、全球货币体系动荡背景下,区块链能否成为当前“寒冬”中银行业扭转颓势的利器,乃或下一阶段之“风口”,很难做出肯定性判断。

资产价格决定“风口”来临

在资产价格变动加快尤其是快速上涨时期,金融机构可以“短平快”方式获得较高收益,特别是在科技跨越式发展下,几乎所有类型机构都在努力寻找并试图抢得站在下一个“风口”的先机,如移动互联网时代的科技类企业。

过去多年,中国资产价格的持续上涨,帮助包括金融在内的多个行业获得了丰厚收益。资产价格上涨应主要得益于经济的持续、大幅增长,此外,信用(主要是货币)因素对资产价格上涨也产生不可忽视的影响。

而正是资产价格的上涨为中国银行业“黄金十年”创造了“风口”,银行信贷投向实体经济、投向优质资产,在投向的资产价格大幅上涨(如房地产)中,银行获得了较好的投入产出,体现在过去十年中规模、利润和坏账等指标的持续优化。

而随着全球经济增长普遍低迷、新兴市场光环基本消失,以及各类被认为经济增速较快的代表性国家(如各种“某某几国”)失去期待,资产价格或普遍将面临较大下降风险。当然,在货币超发、汇率体系变动异常(如英国“脱欧”对全球汇率的急速冲击)等因素影响下,国际市场资产价格变动也将呈现分化态势,在创造短期套利机会的同时,对银行业的风险冲击也将增多。

一方面,分化和波动的价格走势将对银行体量巨大的存量资产收益带来负面效应;另一方面,银行业从资产价格震荡中获得的“投机”收益,远不如更为灵活的其他类型金融机构所获,如对冲基金。

实际上,资本金比例极少的银行业,长远发展之路是从稳定的资产价格走势中获得风险系数低的收益,而维持稳定的资产价格走势需要稳定的宏观经济运行和货币价值信心等诸多因素。

在“经济增长——资产价格——银行收益”这一链条外,目前还没有对银行盈利增长的较好系统性解释。

最近两年,全球市场资产价格变动加剧,原油、大宗商品等主要资产价格经历暴跌;国内市场,房地产价格上涨波动强烈,而作为重要价格体现的股市则暴涨暴跌,当前仍停留低位。

综合来看,目前影响资产价格变化的因素更为复杂,资金、增长、信心与价格的关系更不明朗,因而不会出现新的银行业增长“风口”,更何况国内普遍态势是“资产荒”。

来源:新华网

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