一直以来，市场有个现象，“圈钱”要圈得容易，首先要选一个大多数人都看不懂的东西，ICO制造出来的暴富神话，就是因为凡是加上“区块链”三个字，大部分人就看不懂了，这是最基本的一个前提。比如你要开一个饭馆，这个大家都能听得懂，但你说打造一个去中心化的“餐饮链”，估计很多人就蒙圈了。
当然，光看不懂还不行，还需要一种强力的刺激，比如他们会告诉投资者，基于区块链技术的比特币涨幅几万倍，想实现财富自由的话，就不要再错过ICO了。
至于ICO是什么意思，我都懒得做解释了，直白的讲，就是发行方要生产一个虚拟的数字货币，提前让你拿钱去买比特币等，然后用比特币来换这个即将要生产出来的数字货币（你直接给人家人民币，人家还不要），并告诉你这个东西未来很有可能像比特币一样值钱，哪怕没有比特币值钱，价格翻个好几倍不是问题。
从表面看，ICO看上去是一种以发行虚拟数字货币为手段，而达到融比特币等目的的一种新型直接融资方式，它不是直接筹集人民币，也不是股权众筹，因此从监管的层面讲，也没有几个人能看得懂这个东西到底是什么样一种状态。正是因为如此，这个行业出现了大部分投资者看不懂，监管层也看不懂的情况，“浑水摸鱼”就显得非常的得心应手。
从趋势上看，这种融资模式是符合目前的市场发展趋势的，更多的互联网高科技类公司的创立和发展，本身具有一定的创新性，区块链这个技术在各领域的应用也才刚刚开始，因此这类企业能够创造出一种新型的融资模式，是可以理解的，毕竟ICO的效率更高，更适合此类初创型企业。
但合理，不意味着就会良性发展，就不需要监管，这是两个不同的概念，因为ICO发展到现在，已经不是面对少数人的市场，而是面对大众投资者，不管融资的介质是什么，以何种方式买卖，都实际上进行着证券化的交易，如果不受到监管，将存在巨大的社会风险。
具体风险有三个。
首先是恶意集资诈骗的风险，由于目前很多ICO的受众，变成了大爷大妈，已经早就超越了“极客”和风险投资这个圈层，大爷大妈们除了认为这个东西可以挣钱之外，其他的一无所知，一些不法分子很容易利用ICO来达到集资诈骗的目的。
其次是项目本身的风险巨大，很多ICO项目仅仅还处在只有一个PPT的阶段，失败的概率远远大于成功的概率，这就导致很多ICO成为一种接力游戏，你要选择那个跑得最快的，在失败消息传出来之前脱手，就能赚一笔，成了类似“赌马”的博彩游戏。
第三个是ICO没有任何权威的第三方介入，资金风险巨大，跟股票市场的IPO备案、风险控制和信息披露制度都相距甚远（股票市场也有很多骗子，但骗人的成本远比ICO市场要高），投资ICO信息是完全不对称的，对投资者严重不公平，这是也一种不可忽视的风险隐患。
我倾向于对ICO尽快实施监管，否者很快就可能会出现卷币跑路，以及之后投资者聚众闹事的情况。2014至2015年，数字货币市场经历了一次大熊市，很多山寨币销声匿迹，但没有人出来闹事，那是因为那时候没有这么多的大爷大妈参与，你让一个亏得连内裤都不剩的程序员去拉横幅，好像不太可行，但大爷大妈就没那么好惹了。
对ICO监管的方法值得探讨，按我的理解，首先要对投资人做出严格的规范，提高投资门槛（至少50万以上），审核资产证明，限制单个ICO的投资人数（代投需要有私募牌照等）等等；
其次要对ICO平台做连带责任的处理，这些平台目前运作混乱，没有任何官方备案，资金安全性非常低，且拿着高额的佣金，很多自己直接就做ICO，所有规则自己制定，但对项目失败不承担任何责任。在没有任何法律约束之前，对ICO平台的监管显得尤为重要，并且强烈建议对所有平台曾经做过的所有ICO项目都纳入到追责系统，承担永久的连带责任；
第三个是，要对线下的ICO项目推广进行有效监测，目前诸多ICO项目利用举办线下推介会，甚至以开设线下门店的方式，吸引更多大爷大妈，进行传销式推广，这个得引起重视。
事实上美国对ICO的定性和监管都已明确，中国在这方面还处在观望期。关于ICO，美国证监会（SEC）已经说，无论使用了何种术语、应用了何种技术，ICO就是一种发行证券行为，必须要符合证券法。因此美国的数字货币交易平台开始放弃上马ICO项目，停止出售代币。而中国监管层，十有八九还处在对ICO的揣摩当中，至少在没有风险事件暴露之前，监管层是没有动力、精力和财力去监管ICO的。习惯于亡羊补牢。
由于监管的缺失，导致ICO在中国目前已经开始全面爆发，而且肆无忌惮，一个项目募集上亿资金，只需要几分钟，甚至几秒，一夜暴富变成了一分钟暴富。如果未来出现大的风险事件，罪魁祸首不完全是ICO方的贪婪、恶意，或者是投资者的“人傻钱多”，更主要的是监管层对其的纵容。
另外需要揭穿一个浅显的谎言，很多人认为美国虽然经历了2000年的纳斯达克互联网泡沫，但也缔造了诸如微软等伟大的企业。请不要混淆概念，缔造微软、谷歌等的，是风险投资者，是机构，而不是所谓的大爷大妈。无论创业者多么优秀，也是有人性缺点的，只有在专业的机构投资者面前，创业者才会有敬畏之心，否则没有人能够经得住大爷大妈一哄而上的“送钱”行为，不圈钱跑路那是傻。按照目前的ICO模式，不要说诞生什么微软、谷歌了，不发生类似某某宝事件就已经不错了。
作者：肖磊看市
公众号：kanshi1314
