需要监管的ICO:科技金融还是泡沫?

2017-11-21 17:11:21
需要监管的ICO:科技金融还是泡沫?

科技金融的创新层出不穷,世界最前沿的加密代币信息常常会不经意地冒出来。似乎科技圈里的每个人都投资了加密代币。每到一个地方,人们都在谈论Filecoin、Tezos、Bancor和其他一些加密代币圈的新玩家。一位不愿透露姓名的硅谷人正在使用复杂的算法建设自己的加密代币采矿系统,以在比特币莱特币以太币和其他能在任何时间带来最高产出的加密代币之间实现更快的切换。ICO(首次代币发售)指的是第一次发售新的虚拟代币,它和IPO很类似,只不过发售的不是实实在在的股票而是虚拟的代码。

科技金融范畴非常广,而这些虚拟的代码是基于区块链技术的虚拟代币的一种。比特币开其先河,而随着比特币价格暴涨,数以百计的其他虚拟代币如雨后春笋般冒了出来。这些代币的价值是什么呢?你当然可以问问自己家的水管工。它们的价值相当于最后一个愿意购买的人的出价,而这恰恰是其问题所在。目前,虚拟代币还仅限于投机,其内在价值依旧无法确定。在中国,虚拟代币的本质并无不同,甚至其特点更为明显。当200万以上的人投资虚拟代币,这就是一场虚拟世界的淘金热,每个人都会在价格涨得更高以前抓紧建仓。

一位硅谷人认为这个现象会持续蔓延,直到泡沫破裂。经济学教科书上提到的“郁金香狂热”就是一个很好的例子。1636年,荷兰投机者疯狂购入郁金香并哄抬价格,在泡沫顶点,一个郁金香球茎能换来一座房子。这些人难道疯了吗?或许是这样,但看看现在的虚拟代币市场,你就会发现你买来的东西连种到院子里观赏的价值都没有。

科技金融的关键:技术和监管之间的空白

区块链技术是全新的计算机技术,它是一项尖端的科技,并有潜力为每个行业带来翻天覆地的变化。虚拟代币如果能够被恰当、负责任地使用,也能带来良好的效果。但为什么现在的市场非常危险呢?首先,大多数投资者并不知道他们投资的是什么。这些没有政府做后盾的非法定代币,在自身流通的交易系统之外并无任何内在价值。其次,政府对这些虚拟代币和发行这些虚拟代币的公司缺乏监管,缺乏对投资人的保护。如果失去监管,这些代币发售必然会蔓延到无法控制的程度。

很多ICO发起者甚至声明他们的虚拟代币是一种捐赠,这意味着你实际上是在捐出你的钱,目标却不是一个慈善机构。还有的ICO,仅仅单纯地表明这些代币只是一文不值的代码,甚至在买家和他们签署的法律协议中,要求投资者让渡起诉和仲裁等权利。

但是谁会看那些打印出来的文字呢?轻轻一点“我同意”,赚大钱的机会就唾手可得。如果你是第一个参加ICO项目的人,你绝无可能赔本,不是吗?事实上的确不是这样的。第一个进入并不意味着保证赚钱。这就好像你进了一个赌场,短期内你能够获利,但是如果一直赌下去,赌场才是最大的赢家。ICO项目就是赌博。为了将问题复杂化,这些代币的长期价值是由它们所在的交易系统给出的。所以如果有很多人同时使用一种特定的加密代币,系统就会保留相应的价值。但是大多数投资者们并不在意这些潜在的商业模型。比特币这款最广为人知的加密代币到现在也没有什么实际用途。它的潜力在未来,但这个未来能否到来还是个未知数。如果它实现了,那么赢家会是比特币吗?还是像以太币或者莱特币或者比特币现金这类代币呢?

就算有如此多的顾虑,比特币相比于其他新的加密代币来说依旧不失为安全的选择。你听说过波纹币、点点币、素数币、门罗币、达西币吗?这只是所有虚拟代币的一小部分。一个世界需要多少种货币呢?当然用不了这么多。为了让问题更为复杂,很多新的代币都和单一市场绑定,如能源、带宽和存储空间的买卖平台。如果这些代币背后的创业公司没有得到支持,代币的价值就是0。令人遗憾的是,大多数加密代币投资者甚至都不会关注这些代币背后的创业公司和其潜在的商业模型,或者至少缺乏关注。如果商业模型不能成立,超过90%的公司都会因此而走向失败或停滞不前。这就意味着90%的虚拟代币在接下来的几年时间就会消失。即便这些创业公司最终活下来了,虚拟代币的价格可能也将远低于人们在其首次发售时所付出的价格。

另一件大多数投资人都没有意识到的事情是虚拟代币的源代码可以随时更换。程序员可以更改系统运作的方式或者改变代码的走向,这对币值的影响是非常大的。如果政策允许,创业公司或许也会发行新的代币,这同样会影响币值。另一个事实就是,很多进行ICO的创业公司并没有从专业风险投资机构获得融资。换句话说,有经验的投资者们都认为这些公司并非良好的投资选择。所以这些创业公司才会选择开展ICO以融到下一轮的投资。

技术首先归于个人

如果这还不能让你警觉,那么你还应该知道这些创业公司的创始人正在一文不出地拿走所有代币的很大一部分。总量可能达到发售代币的30%以上。这部分钱最终去了哪里呢?自然是去了这些创始人的腰包。他们可以自由地将自己的代币兑付为现金,然后赚得盆满钵盈。当然他们的公司却会因而沉底。

最后,即便你购买的代币升值了,你依旧要把它们存储在某个地方。而很多代币交易网站并不可信,甚至可能遭到黑客攻击。Mt.Gox网站就被黑客劫持并盗走价值数百万美元的比特币,其CEO也面临欺诈起诉。把代币存在交易所中可不像把钱存在银行里那样安全,银行是由政府担保的。

更直观的说法是,很多即将开始的ICO项目可能是彻头彻尾的欺诈。如果别人告诉你,你可能一夜暴富,那么他多半是骗子或者像伯尼·麦道夫这样的欺诈犯。这是一个完美的庞氏骗局,甚至在当前的法律体系中还是合法的。很多不明就里的人突然身无分文,其他少数人却变得异常富有。如果政府还不出手对这一行业进行监管,那么将会有更多的人深陷其中而无法自拔。

作为科技金融领域的观察家,我建议如果你想投资ICO,请千万把投资额度降到可承受范围之内。最好的投资额是0,除非你完全理解你将要投资的行业、有律师帮助你阅读协议并对技术和其生态系统有深刻理解。一句话,天下没有免费的午餐。如果什么东西看起来好得难以置信,那最好选择不要相信。
 

作者:史蒂夫·霍夫曼(硅谷孵化器FoundersSpace首席执行官)
来源:中国经济报告

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