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曾经轻松十倍的IEO 现在还有人参与吗?

曾经轻松十倍的IEO 现在还有人参与吗?

新年伊始,币安拉开 IEO「首次交易所发行」 舞台的帷幕,塑造了 BTT 造富神话。

IEO 就像雪中送炭,给熊市中无望的交易所和饥饿的韭菜以希望。

彼时,各方对 IEO 看法不一。KuCoin 等交易所认为这是为用户推荐精品项目的方式,各家争相模仿,推出类似模式;但也有激进者认为,IEO 不过是又一轮割韭菜的把戏……

数月过去, IEO 究竟带来了什么? 媒体采访了多名散户、交易所和项目,他们对 IEO 又会有着怎样的评价?

“IEO 乃至整个币圈,其实都是流量生意。”有人发出感慨。

显然,IEO 混战并无改变交易所格局。 币安、火币以及 OK 三大交易所通过 IEO 收割了大批流量;然而,一些模仿 IEO 模式的交易所非但没有获得流量的提升,甚至原本的口碑也被 IEO 败坏,Gate 就是其中典型的代表。

部分 IEO 项目方获得了融资与宣发,也有部分因币价而背上骂名。用户又从 IEO 中赚到了多少钱?

繁华之下暗流涌动。IEO 模式疲态渐显,能否长久存活下去仍是未知。

散户:收益短暂一签难求,不如平台币

提到“IXO”模式,不少人会想起 2017 年曾红极一时、成就造福神话的 ICO(Initial Coin Offering,译为「首次代币发行」)。

可是,随着时间推移,ICO 问题不断。

根据 Statis Group 的研究,2017 年 78% 的 ICO 项目最终被证明是骗局跑路,7% 的项目失败或死亡,仅有 15% 继续在交易所交易。即便是上了交易所的项目,不少项目也出现了破发,财富效应不再,投资者对 ICO 的兴趣骤减。

“IEO 的一个好处是由交易所筛选项目直接上币,不用担心项目上所之前就跑路。”投资者申牧表示。他曾投资一个名为「六点公会」的 ICO 项目。但项目在上所之前便已跑路,申牧也因此损失了 100 个 ETH(约 60 万元 )。

此前的 ICO 募资基本要经历几个过程:项目发起——私募——公募——上交易所。IEO 模式省去了项目方公募环节,由交易所主导募资并在该交易所直接上币。

“ICO 是个搏傻的游戏,每年好项目非常稀缺,项目获得大交易所认可更是难上加难。IEO 时期,平台已经帮我们筛选了项目。”资深区块链投资人麦子说。

大多数散户投资者跟麦子的想法类似,也让 IEO 项目收获众多人气,最终一签难求。

OK 战略副总裁徐坤也认为,目前这类模式更加适合散户,相当于交易所在其中进行风控。

但徐坤也表示,除了依靠交易所筛选项目外,投资者本身也要加强投资风险管控意识,对项目要更深入地去了解,防范潜在的隐患。

媒体统计发现,三大交易所的 IEO 项目,虽然经历了冲高回落,但大部分上所迄今,都有不同程度的上涨,最高盈利可达 2-46 倍。

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(三大交易所 IEO 项目,注:火币项目并未融资)

除了 IEO 之外,OK 近三个月仅上线三个项目;币安平均每月上线 5 个项目,其中 3 月最高,上线了 7 个项目;火币通过 FastTrack 每月上线 4 个项目。然而这些项目,都没有 IEO 项目获得如此高关注,并且市场表现不佳,有些甚至严重破发。

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(近三个月非 IEO 渠道上币项目)

若抢到了 IEO 份额,用户固然赚到了。然而,中签率太低,在二级市场入手则沦为接盘。

很多投资者总结,投 IEO 项目,还不如“投交易所”——即直接炒作、投资平台币。

“这一波收益最高的还是持有平台币的人。”BTC 本位的麦子通过质押 BTC 贷入 BNB 参与 IEO;IEO 结束后,卖出获得的 token,获得月化 5%-15% 的收益,但他坦言收益还是比不过平台币。

麦子的话所言非虚,相比于 IEO 项目动辄数十倍的收益来说,平台币的收益虽然较小,但胜在“稳定”。今年以来,三大交易所平台币累计涨幅均超过 200% :BNB(440%)、HT(272%)、OKB(230%)。

交易所:品牌换流量,热闹依然是头部的

去年的熊市,导致交易所的交易量出现不同程度的下滑,一些小型交易所甚至直接关停。

IEO 本质就是交易所品牌换流量。

“加密货币交易本质上和互联网一样,其实都是一种流量生意。”ETM 团队告诉媒体,IEO 模式可以为交易所激活存量用户、带来增量用户。

首发项目,尤其是其他竞争对手都没有这个项目,可以将关注这个项目的所有流量汇聚到交易平台。

一家 IEO 项目方透露,某交易所与其签订了排他协议,要求该项目在 2 月之内不能上线其他交易平台,以防止流量被抢夺。

IEO 所带来的效果显著。根据 Tokeninsight 数据,交易所交易量从 2019 年 2 月份开始有上升趋势,从 1 月到 3 月交易量增长了一倍。

今年年初,牛市尚未显露迹象。现货市场交易疲软,1 月上旬全球加密货币日交易量仅为 150 亿美元。

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随着 IEO 的火热,新的玩法也增加了市场交易的活跃度。截止到 4 月 2 日比特币复苏前,全球加密货币日交易增加了一倍多,达到 330 亿美元。

“之前大家说 OK 的合约(深度)很厉害,现在OK的现货交易量、日活也都增加了很多,某种程度上来说,Jumpstart贡献了不小的力量。”徐坤告诉媒体。

IEO 相当于以品牌赌流量,交易所不遗余力地为项目进行推介宣传。IEO 项目也与交易所品牌绑定更深,一旦项目上线破发严重,对交易所的声誉势必造成严重损害。

今年 4 月,Gate 交易所推出首期 IEO 项目 CNNS。项目上线后,高开低走,次日直接腰斩,引发投资者维权风波。

“比特儿(Gate 前身)所积攒的口碑,让「CNNS事件」都给败坏了。”投资者陈则发出感慨,“如果平台 IEO 项目不好,我会认为是你平台失职。”

他告诉媒体,其现在只参与三大交易所推出的 IEO 项目。“三大(交易所)的项目,收益率都是比较高的。小的交易所还是算了吧,风险太高,破发严重。”

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(来源:CryptoRank)

CryptoRank 的数据显示,目前 IEO 项目综合回报率最高的前五交易所分别是:OK(1068.47%)、ZB(343.53%)、Binance(163.73%)、CoinBene(137.17%)、火币(132.5%)。而一些小型交易所由于上线项目破发严重,带低了整体收益率,出现负数。

IEO 是把双刃剑,交易所在对待 IEO 项目时也显得更加慎重。

“IEO 也是更好的品牌建设手段,以前项目不好可以直接下线,现在更加损害品牌。IEO 项目有了交易所背书,投入成本更大,意味着它有更强的动机去审核项目。”OK 研究员赵旭初解释说。

据了解,Jumpstart 的运营团队每个月需要约谈十几个项目,并从中筛选出一个项目上线。对此,徐坤评论道,“并非每个月非要上线一个,如果没有好的项目也可以不推。在筛选项目上,平台一定要做到宁缺毋滥。”

在项目发行上,交易所的审核标准也更加严苛。“在 OK 的审核标准中,项目的技术实力是最关键的指标。项目选择上更倾向于有技术功底的团队,一定要有代码开发能力和成绩。”徐坤说道。

此外,OK 还要求项目创始团队不仅要有技术人员,也要有了解密码学或者区块链基础的成员,项目不能纸上谈兵。如果项目获得大机构的融资背书,审核通过的可能性将会更高。

项目:公关需求大于募资

“IEO 就是公关需求大于募资需求,我们根本不会采用 IEO 这种方式去募资。”一家匿名的项目方告诉 媒体,“说白了就是一个流量争夺、没有任何意义的募资。”

多位投资人和项目方告诉 媒体,一般项目方在上线交易所进行 IEO 募资之前,都需要向交易所缴纳一定数额的“做市”费。如果要去三大交易所(火币、币安和 OK)进行 IEO,这笔做市费会更加高昂,而交易所最后募资到的钱跟这笔做市费比起来,简直就是杯水车薪。

数字货币交易所 Bibox 和 SKR 的闹剧,撕开了 IEO 的最后一块遮羞布。

今年 4 月份,在 IEO 浪潮下,Bibox IEO 平台 Orbit 一口气推出了四个项目。

据 SKR 项目接受 31QU 采访时称,一开始,Bibox 答应会给 SKR 首发,而作为首发,SKR 要向 Bibox 缴纳 20 万 USD 的“保证金”;并要求他们上线之后将币价拉至 5 到 10 倍,需要再缴纳 125 万-250 万美金,而 SKR 计划募资金额只有 25 万美金。SKR 无力承担高昂的做市费,后来与 Bibox 的矛盾彻底激化。

可以看出,相比起做市和宣发费用,项目方募到的钱简直就是杯水车薪。

“其实很多 IEO 的项目都是很穷的,IEO 最大的好处就是获得了一个流动性。可能它做市资金和它募到的钱达平,但它获得了流动性,后续可以再通过一些其他的方式来变现。”标准共识高级分析师李自鹏表示。

“IEO 核心是流量生意,一个月上一期项目,整个交易所流量都会集中到这个项目上,关注度会很高。”曾在 OK 进行过 IEO 的 ETM 团队也认为流量是关键。“牛市一个月上很多项目,熊市 IEO 模式一个月就上几个项目,项目区分度会很高。”

至于募资较少,ETM 方面表示募资并不是其关注的重点。“200万、300万美金,对于项目来说不算什么,但 IEO 能获得大量 C 端用户的关注和流量。”

交易所会动用自身资源支持 IEO 项目宣发,甚至主动帮助项目方对接媒体宣传。

“从结果来看,性价比比较高,我们还是比较满意的。”ETM 方面表示,IEO 之后,ETM 持币地址翻了一倍。

因此,ETM 认为,IEO 模式目前适合三类项目:一是此前宣发比较少的,需要流量关注的项目;二是资金实力雄厚的项目,因为 IEO 过程中的市值管理及宣发都需要耗费资金;三是在牛市融资较多、估值较高的项目,可以通过打折出售部分代币,增加流通性。

IEO还能玩多久?

对于 IEO,散户形成了一种既定的认知:如果项目方不拉盘,就是割韭菜。大部分舆论和资金压力集中在项目方身上。

多位业内人士始终认为,IEO 模式能否持续,项目质量才是最重要的因素。

“从短期看 IEO 确实成功,但从长期看会逐步式微。说短期成功,是因为 IEO 确实带动了市场热情,从 5 月融资金额上看也创下历史新高;说长期不会成功,是因为该模式不可持续,一是缺乏必要的监管,二是在多家交易所的竞争格局下,IEO 质量下降会成为必然。”分析人士郭亚军说。

根据 Inwara 的数据显示,截止今年 6 月,仅有 30% 的 IEO 项目具有最低功能实现的产品(MVP,Minimum Visible Product),其余 70% 的IEO项目,无法给投资者证明项目开发的能力。

曾经轻松十倍的IEO 现在还有人参与吗?

从 3 月 IEO 兴起以来,新 IEO 项目在上线后的溢价越来越低,破发率越来越高;在经历了五月的高峰后,IEO 融资金额也越来越低。

根据 coinschedule 的最新数据,IEO 在 5 月全球融资创下 11 亿美元新高后就开始迅速回落,到 6 月的融资金额仅 1 亿美元,甚至低于 4 月的融资总额。

曾经轻松十倍的IEO 现在还有人参与吗?

即便熊市已逝,在只属于 BTC 的牛市下,大交易所 IEO 还是小币种能获取关注的少数途径之一。

可惜,IEO 的红利,已经不多了。(星球日报)

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