中国综合征:加利福尼亚比特币交易所的命中劫数?

2017-03-24 07:29:38
越来越大的监管压力使得中国交易所的交易量大幅减少。比特币的成交量和价格都在预示着比特币无法逃脱进一步脱媒(即跳过所有中间人,供需双方直接交易)的命运,这也同样给西方的交易所,例如Coinbase和 Kraken,带来了麻烦。

2017年第一季度里中国对比特交易所的监管
 
中国人民银行给比特币市场的新增规定指出了2017年的第一季度的管理方向。

首先,禁止边缘交易。然后从二月份开始暂停中国交易所的比特币提现服务。不过,有最新消息显示,不久后将有望恢复提现服务,且届时将提供一套严格满足了KYC政策(即充分了解你的客户)和AML政策(反洗钱)条件的服务。

提款禁令的性质遭到了广泛误解。

    “这条禁令会对区块链交易量和价格造成什么影响?有没有关于这方面的分析?会不会出现大量的取款现象?会有多少BTC被困?
    ——Gavin Andresen (@gavinandresen) 3/21/2017

 
注意,比特币没有被困。中国交易所会一直提供交易服务——无论购买还是出售都可以。中国人民银行从未禁止在中国交易所提现。所以想退出比特币市场的中国人可以去出售比特币,并提取人民币。
 
中国综合征

话虽如此,中国对全球比特币市场的监管还是会带来一些不良结果。我把这一系列结果或者说陆续爆发的症状称之为“中国综合征”。

中国综合征:加利福尼亚比特币交易所的命中劫数?

新增条款将对中国交易造成哪些结果?

1.中国交易所的全球交易份额岌岌可危。

2.完美地脱媒。中国场外交易(OTC,Over the counter即不在交易所而在场外市场进行的私下交易)量呈现出爆炸增长。场外交易是一种场外P2P的交易。在中国,最热门的两种OTC平台分别是LocalBitcoins 和Bitkan.

3.在中国交易所,比特币的价格远远低于全球的价格。而以往在中国交易所,它的价格对于全球价格总是会有一个很小的溢价(支付的实际金额超过所购股票或证券的名目价值或面值)。Zerohedge称这简直令人恶心,这实际上就是拿比特币作为资本外逃工具。虽然这一观点被BTCC的首席执行官Bobby Lee驳斥了。

4.中国场外交易中的比特币价格要高于中国交易所和全球的价格,是世界上最贵的比特币。
 
5.LocalBitcoins上的比特币的价格最近开始比交易所的高了,之前它的价格总是打了折扣。
 
6.脱媒的最终结局就是黑市交易。举个例子,像是在委内瑞拉和尼日利,这种因为资本管制导致银行(或者中间人)没有办法提供美元的市场清算价格的经济,会演变成什么样子呢?人们最终当然会迫不及待地脱媒,然后去黑市上交易。
 
脱媒是必然的

Investopedia上对脱媒的定义:

在金融中,脱媒,就是从像是银行、储蓄贷款协会一类的中介金融机构中撤出资金,直接投资。通常来说,脱媒就是在进行交易时,移除交易中的中间人或者中介的过程。”



比特币交易在中国仍然还有很大的需求空间,这是中国人民银行无法遏制的。中国人民银行试图在这条路上放绊脚石,但是聪明的中国用户利用脱媒的方式一跃而过。就像是在游乐场里玩打地鼠游戏一样。

       “@allenscottoshi @LocalBitcoins @cnLedger 打地鼠。
                ——Dennis (@Xentagz) 2/20/2017

 
作为中间人——中国交易所——没能满足比特币自由贸易的需求,中国用户就去除了这个中间人。这里有两个图表可以表明脱媒的程度。中国交易所变成了全球交易所中的病患,而中国的LocalBitcoins的交易量呈现爆炸性增长。

中国综合征:加利福尼亚比特币交易所的命中劫数?
中国综合征:加利福尼亚比特币交易所的命中劫数?

注意,由于以下几个原因,第二张图大大低估了中国的OTC交易。

原因一,Bitkan平台在中国的受欢迎程度,甚至有可能远远超过LocalBitcoins。在Bitcoinist的采访中,Bitkan透露,在2017年第一季度中它的交易量增加了12倍。

原因二,一旦买方与卖方通过LocalBitcoins 或者 Bitkan,建立了关系,这两方可能选择私下交易,而不是通过平台,这样可以节省托管费和平台费。

原因三,你大概也会倾向于在财经交流论坛上非常热门的P2P比特币交易。

脱媒对价格的影响

人们可能不会像关注交易量受影响那样关注价格会受到的影响。在2017 年第一季度,在中国交易所,比特币的价格远远低于它的全球价格。而以往中国比特币的价格总是会相对于全球的有一个很小的溢价。
 
2017年第一季度之前的溢价

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PBOC采取行动之后的降价

    “这简直是疯了,还有什么货币能像这样,在中国现货市场的价格比在美国的要便宜6%以上?
    — 21.co/SGKinsmann (@BambouClub) 3/9/2017


我的调查显示,比特币在中国场外交易中的价格超过了它在中国交易所的价格和全球的价格。而且比特币在LocalBitcoins的价格相对全世界的交易所都有一个溢价,但是在此之前,它的价格总是会低一些。

中国综合征:加利福尼亚比特币交易所的命中劫数?
 
这里没有空间供我详谈了,你们可以到我的网站Blocklink.info来查看具体细节。总而言之,在2017年3月22日的7:00 GMT的快照中,当全球比特币的价格为$1,064 USD的时候,这些价格已经盛行当道。

中国

    中国交易所:$1,038 (比全球价格低)
    中国LocalBitcoins:$1,114(比CN交易所的价格高出$76,或者说7.3%)

 
美国

    美国交易所$1,064(和全球价格一样)
    美国LocalBitcoins:$1,1喔(比CN交易所的价格高出$38,或者说3.6%)

 
之前分析师认为,出于交易所给客户提供方便,以及场外交易的另一方风险较大的原因,OTC市场很自然就会有个折扣价。但是现在看上去,似乎是因为OTC市场的力量,同时也为了更好地保护自己的隐私和掌控比特币,用户们们愿意支付一个溢价。

分散交易所才有未来

2017年,洛杉矶、日本和欧洲的交易所都有了不错的成绩。他们主要靠收取交易费以及从他们的报价中赚取差价来盈利

哦,这些人在洛杉矶金融区都过着和Riley一样拮据的生活。他们在 Comstock 沙龙和Kearny 大街的Rickhouse Bar里喝着20美元的酒,从不考虑买75美元的牛排,厕所里全是可卡因。类似的威胁已经影响到了OKCoin, BTCC等公司的偿还能力,同时也逼近了 Coinbase, Kraken, Bitfinex 以及其他叱咤风云的公司。可谓是山雨欲来风满楼。

中国综合征:加利福尼亚比特币交易所的命中劫数?


而那些走分散道路的交易所明天倒看起来更为光明,像是Bitsquare,它的全球销量一直在稳步上升;以及那些能够保护更多的隐私的钱包,像是Samourai。

比特币进一步脱媒是必然的。这是比特币市场的转移量和价格机制所预示的。

另外还要注意:脱媒的最终结局就是黑市/犯罪活动。例如,吸毒人员如果没能从药店制药厂一类地点买到甲级兴奋剂,就会跑去街角或者黑市购买。而从今往后的三五年里,我们买比特币可能也要从那种地方买了,说不定还是从那些蓬头垢面、目光狂热的Kraken员工的手中购买。

英文来源:https://bitcoinist.com/china-syndrome-bitcoin-exchanges-doomed/
编译:Margaret
稿源(译):bitcoin86.com

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