SEC这类的监管机构会以怎样的方式,在什么时间接纳比特币ETF?

2017-05-31 07:15:44
SEC这类的监管机构会以怎样的方式,在什么时间接纳比特币ETF?

比特币交易所交易基金(ETF)能否得到美国或其他国家监管机构的认可?业内人士表示,这个问题已经演变的越来越复杂。
 
一个更好的问题可能是:具体来说,监管机构需要说服吗?毕竟,负责执行现行法律的机构都在认真考虑包括银行在内的多方观点,其中的许多仍无法接受尚处在萌芽阶段的数字货币
 
这是XBT提供商的投资者关系主管Ryan Radloff提出的观点,这个瑞典公司已经成功在公共交易所上线了比特币交易所交易票据(ETN)。
 
Radloff说:“银行和监管机构之间的问题有点像先有鸡还是先有蛋的问题,
 

在监管机构正式通过以前,多数的大银行不会进入这个领域。”

 
不同的方法
 
在这一点上,即使是在美国监管框架内,不同州的监管机构对于比特币等加密货币的态度也存在较大差异:美国国税局将比特币定义为一种财产形式;美国财政部金融犯罪执法系统(FinCEN)将其定义为虚拟货币;各州监管机构将其作为“货币转移”的工具。
 
SEC(美国证券交易委员会)还没有正式定夺比特币的性质,而它此前拒绝过两次上线比特币ETF的申请:一次由Cameron和Tyler Winklevoss提出,另一次由SolidX比特币信托提出。
 
ARK 投资的区块链产品主管Chris Burniske指出,目前来看,总体前景不容乐观。ARK 投资是一家投资管理公司,主营业务是为新兴技术提供ETF。
 
Burniske在谈及近期SEC否决比特币ETF提案时表示:"这是一条相当严苛,相当困难的道路。很明显,需要做出极大的努力才能使SEC批准这样的事情。
 
Radloff持相同的态度:
 

“按照目前的反应估计,在短期内,美国不大可能通过上市比特币产品的提案,但这很有可能会发生变化。”

 
但是,交易所交易基金并不是大众投资的唯一选择。
 
Burniske表示,由美国另一个监管机构商品期货交易委员会(CFTC)监管的期货合约可能会率先到来。据悉,CFTC已经将比特币视为一种商品。
 
其他国家情况如何?
 
全球监管环境差异巨大,但总体来看是在改善。
 
Radloff解释说:“那些在‘传统金融’领域拥有着最具创新性监管机构的国家拥有着最有利于新金融创新的监管环境。”
 
“这包括泽西岛、瑞士、马耳他、直布罗陀、日本和瑞典。然而在过去的18个月里,越来越多的政府机构发布了处理比特币的有关指导方针,蓝图变得愈加清晰,”他接着补充道:
 

“随着这一领域的成熟,可能会有更多的国家顺势加入这份名单。”

 
值得注意的是,欧洲目前已有一些交易所交易类的比特币产品,但它们不是ETF,它们是交易所交易票据(ETN),ETN与ETF相似,但存在着不同的风险。不过,Radloff表示,欧洲投资者和监管者更习惯于ETN类产品。
 
COINXBE & COINXBT公司的ETN成功在纳斯达克北欧上线,而另一款ETN型的比特币产品最近在直布罗陀证券交易所被摘牌。
 
直布罗陀证券交易所的主管Nick Cowan表示,他预计不久将有两个类似的比特币产品上线,可能还会上线第三个基于一篮子加密货币的产品。
 
Cowan告诉CoinDesk :“我们有一个大型的监管机构,负责通过外部咨询推进这一流程”。
 
自律市场
 
但是,那关于市场不成熟的批评呢?如今,只有极少数的数据点可以用来评估现行情况。
 
剑桥大学替代金融中心的全球首个数字货币基准调研项目告一段落,近期发布了完整的调研报告“全球加密货币基准研究”。
 
报告显示,只有46%的加密货币交易所获得了政府的许可。
 
此外,还存在区域间差异。85%的亚太地区交易所没有许可证,而78%的北美交易所有。
 
这一差异的部分原因是,中国没有官方的行业法规。
 
此外,几乎所有被调查的交易所都设有自己的合规计划(即使交易所没有获得正式的许可),以满足KYC(了解你的用户)和AML(反洗钱)要求。
 
剑桥大学兼伦敦经济学院的经济史学家Garrick Hileman表示,这些年以来,比特币行业的参与者不断为合规化做出努力,目前已经取得了很大的进步。
 
Hileman说:“自我监管和内部驱动型合规计划是全图的一个重要组成部分,”他还补充道:
 

“整个加密货币行业日益成熟,企业的合规程度也日益提升。”

 
首先是其他,然后是西方?
 
明显的是,美国的监管机构希望在亲眼目睹稳定和透明之后,再去批准这项产品的上市提案,这一产品很可能会吸引大量资金涌入一个资历不到十年的年轻市场。
 
不过,业内观察人士还表示,SEC就稳定性和透明度层面将比特币同股东股票进行比较,类似为苹果和橙子的对比,或许类似为黄金和石油等大宗商品的对比更为合适,因为这些市场往往相当不透明(例如,欧佩克的决定),而ETF却蓬勃发展。
 
告诉监管者存在这样的问题将是至关重要的。
 
在Cameron和Tyler Winklevoss的ETF提案被SEC否决的同时,一个叫做EtherIndex的以太坊信托公司向SEC提交了上线以太坊ETF的提案。
 
在被问及是否会以不同的方式对待以太坊ETF申请时,SEC拒绝置评,但在其基金申请的正式通知中,SEC至少承认了一个主要区别:“和比特币不同,以太币ETH)并未被设计为纯粹的价值储存介质。”
 
最后,ARK投资公司的Burniske表示,再谨慎一点不仅对投资者有利,对整个加密货币圈子都是好的。这是因为对于ETF的巨大需求可能会给仍在发展中的市场带来压力。
 
第一个黄金ETF在其发布的前30天里,每天的买入量达到了4000万美元,而据估计,ETF可能会为加密货币市场吸引多达3亿美元的资金。
 
鉴于这种可能的提振,难怪投资者对ETF如此感兴趣——这或许还是创新者的一种收益。

英文来源:https://www.coindesk.com/will-regulators-accept-bitcoin-etfs/
编译:Chase
稿源(译):bitcoin86.com
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