比特币的经济学解读:比特币跨平台交易阻碍

2017-07-10 08:56:31
比特币的经济学解读:比特币跨平台交易阻碍

今年早些时候,比特币在美国等地交易所的价格为2000多美元,而韩国比特币交易所的报价却已经到了近4000美元,套利空间高达近100%。虽然网上不乏所谓“搬砖”教程,但是跨平台套利依然面临诸多障碍。

首先,交易延迟带来的价格风险

比特币网络每秒只允许发生约7笔交易,由于交易处理能力有限将造成交易时滞。在两个比特币交易所之间转帐,耗时5分钟到60分钟不等,这跟为防区块链分叉而导致的交易延迟确认有关。

由于比特币日内价格波动极大且缺乏规律可言,因此延宕的期间发生价格波动风险不可控。


其次,监管限制

出于反洗钱考虑,中国大陆和韩国的比特币交易平台要求实名认证,美国对比特币交易平台的开户者也有国籍要求,所以同一个投资者若想跨国跨平台注册多个账号会遇到一定的障碍。

此外,作为比特币兑付交易的主要货币之一的人民币,面临着资本管制。因此若用美元购买比特币,兑换成人民币提现,再换成美元用来购买比特币,如此循环往复,或者反其道而行之,抑或是用其他外币,结合比特币和人民币用上述方法循环套利,都会面临资本管制的技术难题。


第三,交易成本高企,单次提现规模设限

以国内主要交易平台之一的“比特币中国”为例,目前规定,单次提币最少千分之一枚比特币,最多20枚比特币,手续费万分之二枚比特币。若提现人民币,最少10元,上限20万元,手续费0.38%,提现不足200元,则按2元收取手续费。此外,比特币交易(买入或卖出)单次收取0.2%手续费。如此一来,如果是把境外平台较低价格购买的比特币存到该平台,套现人民币并且提取,也要承担0.58%的手续费。此外,即便不考虑资本管制,用人民币换成美元,要承担银行的点差,汇到境外账户又要承担转帐费用,到了境外比特币平台,也有可能要承担相应的交易费用,反之亦然。如此每一个环节,都要承担相当比例的交易成本,并且都要承担交易确认的延宕。

要成为跨境自由流通的货币,比特币至少还面临着币值极不稳定,以及市场割裂、价差显著的障碍。而正是缘于这个原因,目前对于比特币的会计准则和税务安排都属于空白地带。因此,对于选择以比特币结算的企业而言,在财务处理时,也会面临棘手的问题。

若作为金融工具,比特币市场广度和深度不够,价格波动剧烈时,比特币交易平台容易发生挤兑,对于比特币价格的大幅波动目前又缺乏对冲工具。此前国内虽有平台提供杠杆业务(融资融币),但是由于投机踊跃,比特币日内波幅过大,极容易引起爆仓,引发风险,因此被严查并紧急叫停。

此外,比特币定价难以量化,由于资本管制、交易延迟确认等因素限制,价差明显却又难以套利抹平价格鸿沟。而法律和监管方面,各国态度不一,且前后有变,因此要使比特币广为接受也困难重重。

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