在对加密货币的狂热追随中，有一些来自老前辈的反对声音称之为“非理性繁荣”。难道加密货币的冬天真的即将来临吗？
与2013年的相似之处
一年后，比特币的回报减半，媒体对比特币的热议以及价格的成倍增长——这不仅是对2017年的描述，也是2013年的完美契合。2012年，比特币的回报减半后，比特币的价格在接下来的一年里飙升。价格从2013年初的13美元左右上涨到超过1200美元的峰值。
这一跳跃的原因是多方面的(包括在Mt.Gox上购买比特币的机器人——Willie和Markus)，但价格上涨近100倍是前所未有的。相比之下，2017年比特币价格上涨了500%。当然，由于比特币的市值突破了1亿美元，这种基本效应确实让比特币的价格上涨了100倍。
这次不一样
与2013年相比，人们普遍的说法是这一次是不同的，比特币的采用增加了，没有Mt.Gox，生态系统更好了，机构资金也进来了等等。如果时间教会了我们一件事，那就是历史通常会重演。或者更确切地正如马克吐温所说，历史不会重演，但它往往会押韵。
仅仅一年内，房价上涨了500%，这是一个泡沫正在形成的迹象。目前还没有推动经济增长的催化剂，而一种令人担忧的心态似乎正在发挥作用。比特币(以及ICO)受到了巨额收益的推动。他们相信“这次是不同的。”
玩庄家的钱
传统经济学家认为，市场是由理性投资者构成的，但行为经济学家却不这么认为。那些获得暴利的人承担的风险比正常情况下要高。这类似于赌徒们在获胜后冒着更高的风险，他们相信自己在玩“庄家的钱”。
随着比特币价格的快速上涨，许多投资者看到他们的投资组合在价格上迅速升值。与其评估比特币是否被高估和何时能卖出，这些投资者可能愿意持有更长的时间，因为他们获得了暴利。
2013年收场惨烈
2013年的暴跌是比特币价格的第一个长期下行趋势。尽管之前有过较高的百分比跌幅(从32美元到2美元)，但这是第一次价格没有迅速回升。在2013年之前，比特币的价格一直在上涨，人们相信比特币价格会在2014年回升。
这是不可能的。这将需要三年多的时间才能达到2013年11月达到的1200美元的水平。到目前为止，今年的经济表现非常强劲，但崩盘将是非常痛苦的。最近许多加密货币的转换可能会受到伤害，而这一次的恢复可能需要更长时间。
英文来源：https://cointelegraph.com/news/could-bitcoins-bubble-lead-to-long-crypto-winter
编译：Alina
稿源（译）：比特币之家
