比特币暴涨背后的阴谋：比特币也许只有一条路可走

总结

·我认为比特币快速增值背后的主要推手是Tether的大量供给。

·Tether有限公司很有可能在发行假的Tethers，一枚Tether与一美元等值，其用于购买比特币或其他数字货币。

·对于Tether有限公司的信任以及来自于Tether/Bitcoin/USD之间的套利使比特币只能走向一条路。

·如果对于Tether有限公司的信心丧失了、或者说比特币涨到了一个高点后出现了大量的抛售压力时，套利的资金的流动性就不再存在，这个骗局就会被揭穿。

·尽管有大量信息表明其中涉嫌欺骗，但Tether仍和美元锚定在一起。那我们不妨问一个问题，如果所有人都相信了一个谎言，那它是否会变成真的？

我是一个比特币怀疑者，我认为加密货币的基础价值是0，然而我并不否认它具有市场价值，且一直在增长，这意味着在世界各地都有很多人在购买比特币。但是都有谁呢？我想这个问题可以让Tether来回答。通过一个非常精明的骗局，Tether的管理者可以把比特币的价格送上天，直到一个不为所知的断点。

Tether是什么？

Tether是由Tether有限公司控制的加密货币，不像比特币，Tether的发行是为了寻求和美元之间稳定的锚定。它通过一个储备模型来完成运行，每一个Tether都对应着在其公司银行账户里的一美元，用户可以通过官网或者交易所轻松获得Tether，也可以通过Tether有限公司把Tether换成美元，但该公司有权以任何理由拒绝换币。储值模型的这个机制意味着Tether/USD在市场中始终保持在1:1的价格比，一些投资者可从中获得套利机会（比如在市场上进行买卖，再到Tether有限公司换币等等）。

交易者们喜欢Tether是因为其作为一个数字代币可以在各平台使用，如果用美元进行交易会遇到银行的各种阻力。

供给上的暴涨

现在我们知道了Tether是如何运转的了，那下面让我们来看看它的供给吧。

来源于：coinmarketcap.com

来源于：coinmarketcap.com

数据令人惊讶，Tether的供给在2017年之前几乎是0,直到2017年暴涨到8.45亿（笔者写这篇文章时的数据），价值为8.45亿美元，这相当于一家社区银行的资产总量。

有趣的是，其供给的暴涨和比特币价格的大幅提高是相关的。我并没有CSV形式的原始数据，但是一个匿名作者于10月30日对数据进行了编纂，根据主要的加密货币网站（比如coindesk.com，coinmarket.com）的图表，我们很快能通过下图进一步证实不同数据之间的相关性。

 来源于：匿名作者

下图通过线性回归表明了Tether的供给量和比特币的价格为呈现显著相关。

数据1:流通的Tethers和比特币价格转换成log值的线性回归，说明了tethers和比特币价格之间的线性关系，R²=0.9655,F(1,1016)=2.932e+0.4,p<.001

来源于：匿名作者

要想了解为何会这样，基于前几部分的事实，我接下来会补充更多的信息。

1. Tether有限公司管理部门同时还运营着Bitfinex，世界上最大的加密货币交易所之一。
2. Tether有限公司没有被审计过，并且管理部门经常规避各种审计的请求，Bitfinex的CFO说“一些没有明确指定的 ‘第三方’通过审计发现我们没什么问题难道就能确保你们对我们的信任了么？”
3. 我们不清楚Tether的银行在哪儿（据他们说是处于隐私保护），但我们知道富国银行和他们撇清了关系。
4. Tether有限公司最近聘用弗里德曼律师事务所来进行“审计”，但是从各种法律术语中我们可以看出事务所不希望自己的工作被视为“审计”，并标明“这次的合作并不是针对账户记录或是其他方面所做的复杂检测。”
5. Tether已经发行了数以千万的货币。

骗局

我认为Tether有限公司是任意发行Tether的，然后将其转移到Bitfinex上，买入比特币，再卖掉比特币变现为美元。

Tether和备受欢迎的Bitfinex的组合会使他们的整个骗局很难被打破。通过整个骗局，Tether有限公司可以在不伤害任何人的前提下凭空“获得”美元。

这个骗局基于下面两个准则：

1. 对于Tether和美元锚定的信心。
2. 通过交易所进行的Tether/USD/Bitcoin三角之间的活跃的套利

接下来让我们一步步来审视这个典型交易。Tether有限公司首先在Bitfinex上发行假的Tethers，后者可以在Bitcoin/Tether交易对上释放巨大的购买压力（理论上这是没有限制的）。在接下来的表格中我们可以看到，交易所中的Bitcoin/Tether的流动深度很大，24小时内超过了30亿美元。

来源于：coinmarketcap.com

因为Tether/USD交易对是锚定的价格比为1:1，Tether/Bitcoin的升高会引起Bitcoin/USD的价值上升，这时套利者就入场了。一旦套利者发现Bitcoin/Tether的交易价格比Bitcoin/USD的要高，他会做空Bitcoin/Tether交易对并买入Bitcoin/USD，最后一步是把Tether变现为美元。请注意人为的制造Bitcoin/Tether的上涨压力会自然引起套利者推动Bitcoin/USD的价格上涨。

这就是一个完美的“商业模型”。通过整个骗局，Tether有限公司可以凭空制造大量的利润。这的确不像传统的庞氏骗局，但我认为两者的做法本质上是一致的。当然，Tether有限公司并不主动拉拢新的投资人，但Bitcoin/Tether极强的流动性可以解决相应问题，卖单同时会有一个相应的发行出的假的Tethers的买单，这样就能圈进大量的人进入到这场骗局中。只要对于Tether有限国内公司来说没有突然的换币请求，这场骗局永远不会崩塌。为何交易者要在Tether有限公司来兑换法币呢？他们只需要在市场上卖掉就可以了，这样交易速度反而更快，对于交易目的来说，Tether相比美元遇到的摩擦更小。

结果

尽管我对Tether有所怀疑，人们一定会很好奇，Tether有限公司会伤害到谁的利益？不像是传统的庞氏骗局，当受害者意识到问题并希望拿回本金时，整个骗局就崩溃了，Tether已然是一个可交易的担保，其价值在于对其有信仰的用户对它的支持。也就是说如果提现需求大量增加的时候导致体系崩溃的需求被移除了。一个人可以轻松地把Tether卖给一个队其有信心的人。这意味着不管Tether有限公司是否在发行假Tether，只要市场上的大多数人认为Tether和美元的价值相同，就会有足够多的套利者支持这一锚定交易对，然后出于各种目的或利益，在可见的未来这个骗局不会被揭开。用伯纳德麦道夫（这哥们是史上最大庞氏骗局的缔造者）来举例子，如果投资者可以轻松的把他所持有的贬值的股票卖给其他认为股票有价值的投资者，那真的价值损失还存在么？

然而，这并不意味着这场游戏是没有结局的；只是现在来看想结束还比较难。如果我们接受那些交易者的信念是不可动摇的这一事实（准则1），那么唯一会让这场骗局坍塌的方式就是通过第二条准则。

这场游戏的结束还包括比特币。现在，它的投资者应该很高兴Tether能运行这样一场骗局，只要它持续下去那么比特币的价格会一直创造新高，只要他们愿意“持有”（他们当前的心智）。但是最终比特币的价格还是会到达一个他们愿意卖掉的高点。也许你曾在哪儿读到过由于比特币有限的供给，你持有的比特币是具有“真实价值的”，但是有意思的是它的支持者还是拿比特币的价值和万能的美元来比。实质上，从辩证的角度来看，美元会变得越来越没价值，但比特币的投资者还是对它的价值感兴趣，因为最终他们还是希望卖掉手中的比特币换成美元的。如果比特币达到100万美元一枚，我们会见证更多的百万富翁的诞生。难道你认为那时会有更多的人愿意持有数字代币，而不是卖掉比特币把它转换成现实生活的商品和服务么？也许有人会说现在有一个叫“比特币经济学”的概念在发展，但如果所有的商品和服务都是以美元或者其他商人们认可的货币来进行标价的，那么这个说法就是明显错误的。使用比特币已经成为一种时尚，但收到比特币的商人第一件要做的事儿就是通过支付工具在市场上马上把它卖掉。

以上我说的这些比特币要达到那个跌落的价格还有很漫长的路要走，那时Bitcoin/USD会遇到现阶段没有经历过的巨大的抛售压力，如果这真的发生了，Tether的骗局就会面临巨大的压力。当前，套利者会修正Bitcoin/USD/Tether之间的价差，更多的Tether的发行会驱使比特币的价格上涨。要记住套利者最终是要把Tether换成美元的，所以如果Bitcoin/USD面临巨大的抛售压力， Tether/USD同样也会面临同样的问题。如果Tether/USD交易对的流动性不足，当Bitcoin/USD有巨大的抛售压力时，这个交易对的锚定值可能会被打破，接踵而来的是各种提现请求，最终会导致Tether的死亡。

总结

现在Tether还没有比特币那么有名，但我认为其飞速的供给增长对于比特币的快速增值起着重要的作用。这一计划很精妙，只要愿意，Tether有限公司会印出更多的“钱”并在表面上不伤害到任何人。实际上，这一骗局会使很多人变得富有，但最终它只是白纸。你要问我是否相信这个骗局会崩溃？最终我的回答是当然，但就像我之前所提到的，要到达这一步并不容易，因为尽管其中充满了欺骗，但市场参与者仍然会对其与美元的锚定抱有狂热的支持和信念。最后，不管是市场里的何事，只要足够多的人相信了一个谎言，那么它也许会变成事实，直到对它的信心消失殆尽。

比特币的投资者对Tether有着很大的兴趣，我认为其在未来会明显的影响到比特币的价格。如果按我所推测的，Tether的供给和比特币的价格之间的关系是因果而不是巧合，那么Tether的幻灭也会导致比特币的终结。

最后声明：我（我们）没有持有以上提到的任何代币（股票），但我在之前的72小时对Tether进行了卖空操作。这篇文章是我自己写的，也只代表个我个人观点。我并没有从中获得报酬。我没有和上述提到的公司有任何关系。

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