埃里克•诺兰德（Erik Norland）是美国金融衍生品交易所运营商芝加哥商品交易所执行董事兼高级经济学家，最近他发表了一篇文章，认为比特币交易成本的不断上涨，可能是触发比特币价格崩盘的一个早期信号。
比特币平均交易成本的计算方法是将矿工收入（包括交易费用和区块奖励）除以整个网络的交易次数。但是需要注意的是，交易成本和平均交易费用是不同的，虽然两个名称比较相似，平均交易费用仅指比特币用户在区块链中支付被记录的交易的费用。
现阶段，比特币矿工只能从交易费中获得9%的收入，其余的都是通过区块奖励补贴获得的，而这恰恰是平均交易费用比交易成本小得多的主要原因——尽管许多用户仍然抱怨费用太高。
诺兰德指出，在2010年和2013年，比特币平均交易成本在价格飙升之前猛增，这可能表明相对于其实际网络效用，比特币已经是“超买”了。在2010年，每笔比特币交易的成本与比特币价格持平，当时比特币价格大约为30美元。在比特币交易所Mt.Gox崩盘之前，2013年的比特币价格飙升到了接近1000美元，而当时他们的交易成本已经高达80美元了。
根据Blockchain.info的数据显示，目前比特币的牛市已经将每笔交易成本提升到了74美元左右。诺兰德认为，这个因素对于比特币来说是“极为不利的”，并且可能“预示着另一次更正即将发生”。他写道：
“截至撰写本文时，比特币的价格已经攀升到了1万美元左右，而市场在需求和价格崩盘之前，交易成本能够维持在80美元、100美元、或是更多吗？事实上，目前我们都不知道这个问题的答案，或许很可能会在2018年或2019年的某个时候才能回答。”
当然，诺兰德的研究并没有表明目前比特币的上涨趋势与2010年和2013年有所不同。多年以来，用户一直把比特币当做是一种价值存储，就像是“数字黄金”。由于这个因素，加上比特币交易费用上涨（相当于和美元等值），导致用户进行定期小额交易的比例变得很少。因此，拿目前的交易成本与2010年和2013年的数据进行比较，可能并不是一个正确的方式。
但即便如此，这项研究也为比特币交易者们提供了一个有趣的数据分析点——特别是在芝加哥商品交易所和芝加哥期货交易所推出比特币期货业务的时候。（金色财经）
