美国首个比特币ETF上市的申请是温克沃斯在2014年提出的，到2017年3月美国证交会SEC正式驳回了温克沃斯的比特币ETF上市申请，主要理由是比特币缺乏监管。在2017年12月Cboe比特币期货交易上市后，再次燃起了比特币ETF的热情。2018年1月4日，纽交所向SEC提交了5只以比特币期货为标的资产的ETF上市申请，但SEC还是驳回了上述申请，理由是“对于ETF的流动性和估值问题的担忧。SEC在过去大部分时间里都在努力阻止比特币ETF进入市场，驳回了约14个比特币ETF申请。近期，Cobe又向SEC提交了VanEck和SolidX的比特币ETF申请，SEC罕见的向公众公开征求意见，并将于2018年8月10日正式公布结果。这种态度上的微调，让市场信心大增，昨天比特币价格大涨可能也是受此消息影响。
SEC为什么屡次驳回比特币ETF？2018年1月18日，SEC投资管理部负责人Dalia Blass发表公开信，强调了投资者保护问题，并指出在ETF发行之前有五大重要但悬而未决的问题，分别是定价、流动性、托管、套利、市场操纵风险。一是关于定价问题，公开信指出多个问题：如何在加密货币及相关产品波动性高、市场分散、缺乏监管等情况下，获取全面信息来制定合理价格？当区块链发生分叉等重大事件时，会计政策和定价该如何变化？如何考虑市场信息以及潜在的市场操纵行为的影响？二是关于流动性问题，日常赎回是开放式基金一个重要特点，基金必须保持足够的流动性资产以供每日赎回，22e-4条文规定了基金的流动性风险管理规划。那么基金投资虚拟货币或相关产品的步骤是什么，以确保能够实现日常可赎回？基金投资虚拟货币期货与现货的比例是多少？三是关于托管问题。托管问题的法律依据是“1940 Act”，其中规定了管理人标准、基金何时核实持有情况等措施。比特币ETF如果直接持有加密货币该如何符合这个条例？另外，SEC还指出网络安全可能会威胁数字钱包及密钥。四是关于套利问题，SEC提及一般金融产品交易所的规范性，ETF的市场价格不会偏离它的资产净值，但虚拟货币市场分散，交易量和价格的不稳定，该要求很难达到。另外也可能存在做市商及有影响力的投资者购买ETF套利的可能。五是关于市场操纵风险问题。SEC认为虚拟货币市场的投资者保护远比不上证券市场，相应的欺诈和操纵风险也在增加。
比特币ETF的申请者则认为，如果SEC担心比特币现货的不稳定和流动性等问题，那就以较为稳定的比特币期货为标的资产，但SEC认为即使一些基金建议并不直接持有虚拟货币，而是衍生产品，但衍生品的定价、波动性、弹性依然受到现货影响，SEC的担忧没有从根本上消除。尽管SEC面临的压力很大，但围绕审慎监管的原则，批准申请的时间窗口还没有打开，个人认为，8月10日SEC可能还是要驳回申请。
虽然，批准仍需要等待，市场并没有在等待，交易所围绕ETF的创新正在全面铺开。火币网决定基于最近发布的10项数字资产指数，创建自己的ETF风格工具。Okex推出了自己的首个交易所交易跟踪器(ETT)，成为为用户创建自己的类似于etf的投资工具的交易平台。
比特币ETF的开闸将是一个里程碑式的事件，这意味着主流资金可以堂而皇之的进入比特币投资，这将是加密数字货币领域大发展的开始。因此，比特币ETF上市，只是时间问题。（爱极客）
