以下为译文：
俗话说，市场要么贪婪，要么恐惧。而虚拟货币市场，就曾被贪婪情绪统治着，其中最著名的比特币，其价格从2016年12月的900美元，一路上涨到1年后的19000美元。而最近，这个市场已经被恐惧情绪所主导，比特币的价格已经回落到了7000美元左右，而其他虚拟货币的价格也随之暴跌。没有人知道市场会走向哪里。在投机狂热中，呼唤底部和呼唤顶部一样都是愚蠢的。正如我们在本周发布的技术季刊中所指出的，没有任何明智的办法能够对某些特定的东西进行估价，而虚拟货币市场则尤为困难。
不应该是这样的。比特币，作为第一种，也是目前最为流行的虚拟货币，其最初是一个无政府主义者所引导的技术项目，其旨在创建一个在线版本的现金，一种人们可以在不受恶意政府或银行干扰的情况下进行交易的方式。十年后，它几乎没有用于预期目的。用户们必须和复杂的软件搏斗，放弃他们曾经体验到的所有消费者保护措施。很少有供应商在接受比特币。它的安全性也是不佳的，而其他虚拟货币的使用情况则更为糟糕。
由于几乎没有什么用途来支撑虚拟货币的价值，市场也没有太多的监管，它们反而成为了投机的焦点。有些人因为虚拟货币的价格急涨急跌而暴富，很多早期的下注者已经套现，而更多的人则是处于赔钱的状态。这种周期性的变化，似乎不太可能是最后一次。
经济学家们将货币定义为：可同时作为交换媒介、价值存储及账户单位的东西。而缺乏采用并且价值高度波动，意味着虚拟货币并不满足这些标准。但这并不意味着它们会消失（尽管监管机构对行业中盛行的欺诈、尖锐做法的监督，可能会对其有所抑制）。但就目前的情况来看，我们鲜有理由能够证明，虚拟货币将不仅仅是一个过于复杂、不可信的赌博市场。
那虚拟货币的底层技术 —— 区块链会做得更好吗？它们被认为是一种特殊的数据库形式，其中的数据记录，是所有系统用户之间复制共同维护的，而不是由中央机构负责，并且条目一旦写入区块链就无法更改。支持们认为，这些特点可以帮助解决各种问题，从简化银行支付，到保障药品来源，到确保财产权，以及为难民提供不可伪造的身份证件。
这些断言听起来都很伟大，很多声音都是虚拟货币投机者制造出来的，他们希望通过激起大众对区块链的兴奋，从而提高他们持有的相关虚拟货币的价值。然而，那些部署区块链的公司，往往最终会选择放弃掉使他们与众不同的很多特征。并且用户之间连续穿梭数据的方式，使得区块链系统们，要比传统数据库的表现要慢得多。
随着这些限制越来越广为人知，区块链的炒作开始降温。一些组织，如银行支付网络SWIFT、在线支付公司Stripe已经放弃了区块链项目，他们给出的理由是成本超过了收益。大多数其他项目，仍然是实验性的，虽然这并不能阻止野蛮的声音。例如，塞拉利昂就被广泛报道称，其在今年早些时候进行了一次基于区块链的选举，但实际上却并没有发生。
仅仅因为区块链被过度炒作，并不意味着它们是无用的。在没有中央权威的情况下，区块链具有能力将他们的用户绑定到一个商定的工作方式当中，比如说跨国交易。但它们并不是对付大型技术项目常见危害（成本、复杂性和过度预期）的灵丹妙药。
虚拟货币已经远远落后于它们雄心勃勃的目标，而区块链倡导者们还没有证明，区块链这种底层技术能够实现它的巨大承诺。（巴比特）
