当前币圈一片熊市，和年初的繁荣景象，形成了鲜明的对比，简直一个天上一个地下。很多人没有想到币圈熊市来的这么早，没等上车就要下车了。
众人翘首以望，为什么币圈牛市迟迟未来呢？我觉得主要有两个层面，第一个是技术层面，第二点是监管层面。
技术层面
目前来说区块链技术的不可能三角还没有得到完美的解决。没有一个扩展性强、认同度高的公链出现，更无从谈及杀手级Dapp，区块链的应用受到限制是市场冷清的主要原因。
监管层面
但是各国在监管层面上已经开始逐步放宽，美国政府也在积极的建立起加密货币投资的相关法律制度，因此我认为监管在未来不成问题。一旦大资金进入，将对加密货币市场造成较大的冲击。
STO能带来一波牛市？
有很多人期待最近很火的sto可以带来一波牛市，其实我觉得sto主要还是涉及国外一些国家特别是美国sec合规的问题。sto如果能大规模铺开，当然能带来一波btc的上涨，因为btc是基础货币。如果我们去回溯金价的历史，从冷战结束以来，黄金作为不可增发的一种基础货币，随着世界总体经济规模的增大，其单价一直是上涨的，而且翻了多倍。但是这不意味着会带来一波小币的高潮。
目前的绝大部分sto，是根据stc的s规则和d规则来做的，是需要可被信任的投资机构才能投资，事实上普通的中小投资者是碰不到的。
比特币泡沫
另外从宏观角度看，在整体成熟稳定的经济中，有小幅的牛熊交替是正常的。但我们并不能用这种思维模式来看币市。区块链是一个还很弱小的朝阳产业，它要遵从朝阳产业的发展规律。菲尔普斯小时候就能游那么快吗？所以这个泡沫自然要破。未来会在震荡中，逐步云起勃发，随着产业的实际发展与落地，持续上升。你看互联网，当年就是这个样子，1999年的时候泡沫达到顶峰。99年的互联网有今天这么普及、改变了每个行业吗？远远没有，但那时候的泡沫有多大？
