德意志银行策略师吉姆-里德(Jim Reid)和克雷格-尼科尔(Craig Nicol)说,截至今年4月,该行跟踪的70种金融资产类别中,以美元计算的总回报率接近90%。总回报包括价格变动和收到的现金(如股息或债券息票)的影响。
然而,研究分析师、威廉玛丽学院兼职讲师彼得-阿特沃特(Peter Atwater)在谈到近期复苏的速度时说,“这就像蹦极。”他表示,他对资产类别之间的相关性以及随之而来的波动性下降感到“非常不安”。
《华尔街日报》认为,市场之间的联系似乎正在加强。去年的低迷出现在2017年广泛的反弹之后,当时只有1%的资产下跌。自2000年以来,规模最大的六次股市上涨都集中在一起。
伯恩斯坦研究公司驻香港的研究主管兼亚太战略主管迈克尔-帕克(Michael Parker)表示:“市场比以往任何时候都更加紧密地联系在一起。”他说,这种现象是有道理的:“在一个商品、服务、人员、思想和资本自由流动的全球化世界里,你应该明白所有这些东西有更大程度的关联。”
投资者将2019年的反弹归功于美联储暂停加息、全球经济增长良好以及通胀迹象有所缓和。分析师和投资者说,美国股市受益于好于预期的收益,以及在去年第四季度股市大跌后,年初估值更加合理。
TD Ameritrade交易策略经理肖恩-克鲁兹(Shawn Cruz)表示:“本财报季的问题远没有人们预期的那么严重。”
在其他方面,国际油价反弹,推动标准普尔GSCI大宗商品指数上涨18%。全球债券价格也在上涨,而加密货币是最大的赢家,比特币的涨幅超过50%,在去年的崩盘后最近再次突破了5000美元关口。
巴克莱驻香港亚太区股票主管马特-佩科特(Matt Pecot)表示,各资产类别同步上涨的部分原因可能是银行重组,这已导致许多公司削减了各种交易部门。他说,过去,这些部门本可以帮助缓冲资产类别之间的一些大规模市场波动。
交易部门的削减降低了流动性,也降低了在没有大幅价格波动的情况下进行大规模证券交易的能力。这将使市场走势更加剧烈,进而可能促使投资者抛售其他资产的头寸。“那个减震器已经不在那里了,”佩科特说,“这使得整个体系更加不稳定。”
一些投资者对今年的反弹持谨慎态度。富国银行投资研究所建议,客户既不要增加也不要减少美国股市的头寸。该机构说,如果全球经济走弱,投资者有遭受打击的风险。(金融界网站)