加密爱好者已经开始拿 2017 年的牛市与 2019 年的价格上涨做比较了。但今年的走势与 2017 年币价如火箭般蹿升的情况实则截然不同。一个很大的区别是：今年的收益一直较低，而且只有少数的加密货币是有收益的。
回想 2017 年，有 15 个币种的收益率超过 10,000％，有几种加密货币甚至在那一年获得了 100,000％ 的收益。根据 Messari 数据，有几十种加密货币（至少 30 种）的收益率高于 100％。但 2019 年到目前为止，只有18种加密货币突破了 100％ 的收益率，没有任何加密货币能够获得接近 10,000％ 的收益率。
2019 年迄今为止，表现最好的是 Chainlink。但在本文撰稿时间，其年初至今的收益率为 775％。当然，这是一个了不起的数字，但它很难与 Verge（1,280,224％ 回报率），NEO（52,818％ 回报率），XRP（36,213％ 回报率）或Stellar（回报率 14,382％）等主要加密货币在 2017 年的收益率相媲美。
换言之：加密投资在 2017 年是一个以倍数论的游戏。现在它很明显变成了一个以百分比论的游戏。随着加密市场的扩张，想要得到 2017 年式的巨额回报将会变得越来越困难。
然而，这不一定是一个坏兆头。这可能只是市场变得成熟的反映。2019 年的大多数上涨行情都集中在少数持续开发而且被真实用户采用的项目上。ICO 融资潮已经消退，在 2019 年的市场周期中，随着行业围绕比特币和以太等主流币不断巩固，那些荒唐的区块链项目和骗局似乎已经不再那么频繁了。
现在大多数散户投资者都看清了这种转变，这让比特币变得更有吸引力了。虽然加密货币不能像过去一样带来 10,000％ 的回报，但它仍然有提供高回报的潜力，比如比特币自 2019 年初至今就上涨了 188%。而现在，要找出这些高回报的项目也更容易了，因为投资者不必再从 2017 年牛市催生出的大量骗局、空头支票项目和异想天开中大海捞针。
加密市场还能看到 2017 年那样的高回报吗？这不太可能，尽管也并非绝对。如果要达到与 2017 年相同的增长速度就需要更大的资金流入，然而由于加密市场已经是一个 2000 亿美元的市场，要满足这种条件就变得越来越不现实了。如果市场继续增长，投资者将看到积极的回报，但市场越大，我们就越难看到一种加密货币，尤其是像比特币这样的老牌币，呈现巨额的投资回报率。（longhash)
