比特币10月报告分析——比特币仍有较大上涨空间

2019-10-24 15:05:06

2019年以来,比特币由低位开始反弹,5月份,比特币连续拉升,突破多个价格关口,创出1年内新高,导致大量投资者涌入比特币市场。为何会有如此多的投资者愿意投入资金至比特币市场,而不是传统金融市场呢?经过区块链评级咨询机构TokenInsight的分析认为有以下几点原因:

比特币成为资产配置中重要的投资资产

1. 比特币新走势

比特币在6月底涨幅一度逼近250%。截至到9月30日,比特币涨幅达到124.7%,大幅跑赢主流资产。从比特币走势来看,比特币与黄金和日元的走势相关性变强,比特币逐渐被赋予一定的避险资产属性。

2019年以来比特币和黄金累计涨幅对比图

数据来源:Wind数据库

2019年以来比特币和日元累计涨幅对比图

数据来源:Wind数据库

2. 比特币成为避险资产的条件

据TokenInsight报告显示,比特币当下的流通市值是1500亿美元左右,具备了一定的市场容量。每日成交量近亿美元,流动性较好。虽然比特币目前在集中度方面存在一定问题,但持有比特币的地址数正在加快分散。TokenInsight数据显示,2019年年初,持有一个以上的比特币地址数为1800万个左右,截止10月13日已经接近2700万个。

比特币流通市值和日成交金额

数据来源:Wind数据库

持币超过1个以上的地址数目

数据来源:Tokeninsight

3. 比特币的投资机会

上一轮金融危机后,美国率先从经济危机中走出,实现长达十年之久的复苏。而欧日和以中国为代表的新兴国家虽然经历了短暂的经济复苏,但深层次的结构性问题并未得到有效解决,因此目前全球相当一部分国家都陷入到经济的 “滞胀”阶段。

在15年之前,黄金和日元被认为是抗通胀最好的选择。而如今,比特币成为了新的选项。今年6月份以来,比特币与黄金和日元关联性越来越强的走势,说明比特币成为了在目前的宏观条件下的可投资选项。

宏观经济形势研究——中美贸易战

中美贸易争端已经成为牵动全球资本市场的重要事件,对分析避险类资产至关重要。先是美国总统特朗普宣布将对中国的原定于10月1日征收的关税推迟到10月15日,中国也开始陆续进口美国农产品并将于10月赴美进行谈判。进而在10月10日至11日期间,中美在华盛顿举行了新一轮经贸高级别磋商,谈判释放出许多积极信号。

特朗普表示,与中国的谈判将有两至三个阶段,第一阶段协议完成签字后将开展第二阶段谈判。两国谈判释放出来的积极信号促使投资者风险偏好快速回升,资本市场大涨。短期避险资产走势承压,比特币顺势出现较大调整。

各国央行对数字货币的监管动态

1. 四大巨头退出Libra协会

美东时间10月11日,三大支付巨头万事达卡、Visa、Stripe和美国电商巨头eBay纷纷宣布将退出Facebook数字加密货币Libra的管理组织Libra协会。这些Libra最早期的支持者可能受到监管的持续施压,因为他们的支持使其面临了更严格的政府监管。想要挑战法币地位的libra自其问世以来就成为各国央行、各方监管的重点关注对象。而对于金融机构而言,与金融监管层保持良好关系至关重要。

2. 中国央行退出数字货币的步伐加快

8月初,央行召开2019年下半年工作电视会议,会议要求加快推进我国法定数字货币(DC/EP)研发步伐。9月,在媒体见面会上,央行行长易纲回应称,央行从2014年就开始研究数字货币,目前取得了积极进展。数字货币将来的框架是中央银行和商业银行双层运行体系,不改变现在的货币投放路径和体系,这样就充分调动了市场的积极性。

从上面的表述中可以看出,DCEP 的发行是中心化的,这区别于目前以比特币为主的数字货币。央行推出数字货币的目的主要是为了代替现金的使用,更好的防范匿名伪造,洗钱、恐怖融资等风险。

总结

随着越来越多的投资者关注数字货币,比特币这一市值最大,流动性最好的数字货币逐步具有了避险资产属性。短期看,由于中美贸易战出现缓和迹象,市场风险偏好回升,避险资产面临价格回落压力。但中长期看,中美之间大国博弈的过程仍将持续,两国关系未来依然充满波折。因此,比特币作为未来避险资产依然有较大的上涨空间。

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