深度:加密货币ETF,未来到底有多远?

2020-01-20 10:11:17

WisdomTree是一家旗下拥有638亿美元资产的大型资产管理公司,有消息称该公司计划发行一款受监管的稳定币——正在等待美国证券交易委员会(SEC)的批准。该公司可能会因为这项举措取得巨大进步。

此举将为稳定币领域带来独特的企业层面和金融监管经验的结合——如果与SEC的对谈进展顺利,甚至可能成为第一个美国监管的加密货币交易所交易基金。

据Cointelegraph 1月12日报道,稳定币将与一篮子资产挂钩,如黄金、法币和政府债券。不过,美国监管机构似乎还没有收到正式的申请或提案。

一场酝酿中的战争?

这项开发可能预示着处于领先地位的美国资产管理公司之间为了加密货币领域的优势地位而开始形成竞争。WisdomTree对最先报道发布情况的《金融时报》表示,该公司“正急于在美国推出一种受监管的加密货币,以在数字货币领域领先于行业巨头黑石集团(BlackRock)和富达投资(Fidelity Investments)”。

“人们在创新,”Gabelli and Company的投资组合经理兼分析师Macrae Sykes这样告诉Cointelegraph,还表示:

“慢慢地,我们会逐渐看到越来越多像WisdomTree这样的大型资产管理公司对比特币产生兴趣。”

1月9日,富达的一份报告中写道:“虽然仍有未解的问题,但它(比特币)的地位已得到巩固,其潜力不容忽视。”去年12月,五大资产管理公司之一的道富集团(State Street Corp.)宣布了一项与加密货币交易所和托管机构Gemini Trust合作的数字资产试点项目。WisdomTree创始人兼首席执行官Jonathan Steinberg在公告中表示:

“谁都想先行一步。我们比道富晚了13年才尝试ETF。而现在有一个机会能让我们先于道富和富达试行受监管的稳定币。”

加密货币ETF会随之而来吗?

交易所交易基金是通过证券交易所的经纪公司买卖的一篮子证券。根据Skyes的说法,WisdomTree专攻ETF,是美国的第七大ETF供应商,现已成为ETF产品的市场领导者。Sykes负责该公司及其其他资产管理的业务,尤其是其创新的日本对冲股票基金ETF (DXJ)和欧洲对冲股票基金(HEDJ)。那么,加密货币ETF会随之而来吗?

该公司表示,发行稳定币只是其ETF业务的自然延伸。2019年12月初,WisdomTree在瑞士主要证券交易所推出了实物支持的比特币交易所交易产品。

相关链接: 美国比特币衍生品市场,2019年亮点

稳定币通常与相对稳定的基础资产挂钩,如美元或黄金,其创造—赎回机制与于ETF类似,有助于使价值和基础资产紧密相连。这至少可以从理论上有助于解决一个长期存在的加密货币的问题:价格波动。

像Gemini Dollar和Tether这样与美元一对一挂钩的稳定币通常以1美元左右的价格进行交易。Luciano Somoza和Tammaro Terracciano也将Facebook的Libra提案的稳定币和金融工具对比

“对任何熟悉ETF的人来说,(Libra)它有似曾相识的感觉,创造-赎回机制是一样的,由Libra自行定义的Ars(授权经销商)也像ETF市场的授权参与者一样运作。

WisdomTree承认稳定币和ETF的结构相似,但产品用户会不同。该公司的稳定币预计将主要被加密货币交易者使用。相比之下,ETF通常向主流投资者销售。

来自SEC的阻碍

获得监管机构对稳定币或加密货币ETF的批准并非易事。在美国,SEC还在继续阻碍Libra稳定币的发行,也没有对加密货币 ETF的申请人敞开怀抱。十几项ETF提案都失败了。Gemini的创始人Cameron和Tyler Winklevoss也曾两次被拒。

仅在上周,Bitwise资产管理公司(Bitwise Asset Management)就要求撤回其向SEC申请的比特币ETF。据Cointelegraph报道:“这是继VanEck采取类似行动之后几个月以来第二次出现大型ETF申请被撤回的情况”。

并不是没有希望

然而,最近的不幸事件并不意味着加密货币ETF就没可能获得批准。SEC委员Robert J. Jackson Jr.去年对《点名》,“最终会有公司满足我们制定的标准吗?我希望会,没错,我也认为会有的。”

1月13日,ETF Trends的首席执行官莱登Lydon对CNBC的 ETF版块,明年内推出比特币ETF的可能性为60%。值得一提的是,DataTrek Research的Nick Colas是该项目的另一位参与者,他认为这种可能性只有10%。

相关链接:美国证券交易委员会不想要加密ETF——怎样才能获得批准?

据Lydon所说,SEC最近根据《1940年投资行为法》(1940 Investment Act-approved )批准了NYDIG的比特币战略基金(Bitcoin Strategy Fund),这家新成立的投资公司为了出售其股份(限额为2,500万美元)而创建了这只基金,它是SEC批准的首个比特币基金,这一举措是一个积极的迹象。Lydon接着补充说,比特币衍生品的使用日益增多,可能有助于缓解SEC会对比特币交易流动性的担忧。

“我们仍处在早期阶段,”Sykes告诉Cointelegraph,“直到监管框架接受比特币ETF之前还有很长的路要走。持续不断的欺诈案件、不断涌现的诈骗以及大量炒作正在影响监管机构接受比特币ETF。SEC仍对潜在的市场操纵感到担忧。”

基础设施投资

与此同时,WisdomTree也在投资加密基础设施项目。据Cointelegraph报道,1月7日,该公司宣布投资初创公司Securrency股份有限公司——金融和监管领域顶级的机构级区块链建设者之一。

该公司表示,基本的想法似乎是发行一种可以在区块链平台上进行更有效的管理的ETF,从而将ETF产品更大范围地推向投资者群体,并增强投资者的用户体验。

总体而言,加密货币行业一直难以获得机构投资者和监管机构的认可,所以资产管理公司WisdomTree对受监管的加密货币和区块链基础设施的多方面支持,只能抱着乐观的态度来看待。(Cointelegraph中文 )