据区块链达人Coinicle行情显示，比特币（BTC）于今日（2/20）凌晨开始大幅跳水，从10,200美元高点下挫800余点，截至下午2时48分，比特币现价9,595.25美元，日内跌幅达5.18%，且仍处于弱势震荡。
就2020年初以来的表现来看，如此回调是应该的。
1月时从6,800美元低点启动升势，截至1月31日，比特币以30%涨幅收盘，当月最高价落在9,576美元，创下自2013年以来最佳1月表现。
《Coindesk》报道，据美国知名现货交易所Kraken月度报告指出，比特币的波动率在1月份增长了大约8个百分点，达到58.2％，这是三个月以来的新高。
蓝线为巨鲸地址数，紫线为比特币年化率。
随著价格上涨，那些沈睡已久的巨鲸们（拥有至少1000BTC以上的大户）似乎开始苏醒。观察上表2019年最后4个月链上状况可见，巨鲸地址的数量从2,000个增加到2,030个，表示比特币巨鲸正渐渐度过“观望”（Wait & See）阶段。
从历史数据来看，这种观望态度的转变都给币价带来急剧的变化。譬如2018年6月至11月中，你可以看到巨鲸都处于观望态度，积累更多筹码。该年11月中旬过后，巨鲸地址数大幅度上升，比特币波动率达到了100%。
那阵子发生了什么？比特币从6,613暴跌至3,154美元。
不过，在观望阶段时，比特币价格也可能受到影响。CoinSwitch的首席执行官Ashish Singhal指出：“在观望阶段，巨鲸的沉默减少市场流动性，并影响比特币的供需比率，导致市场进入动荡。”
但是，拥有10-100BTC的持币者，也可能造成币价的波动。据下图资料，当这些持币者保持共识，并在同一时期开始积累BTC的话，那么比特币波动率也能受到影响。
10-100BTC持币链上活动状况
2018年11月，10-100BTC持币者地址增长数达到当期高峰，波动率在之后急剧上升，而持币者快速下滑，代表少量持币者有大量抛售情形。
当前，少额持币者地址数也与巨鲸一般，处于观望阶段，并正在积累筹码。VanEck数字资产策略师Gabor Gurbacs表示，近期有越来越多私人控股，或者拥有高净值的个人用户正在10至100BTC间开仓，这代表比特币越来越被这些“土豪”们视为投资品。
然而，若少额持币者退出战场，改由巨鲸们积累筹码，那么市场可能会产生供需失衡的现象，届时比特币价格的大起大落，就避免不了。但是，加密资产分析公司Digital Assets Data分析师Connor Abendschein指出：“要预测少额持币者何时抛售，是一件很难的事。”
不过，就中长期来看，由于减半的重要利好，看涨情绪已成为了持币者们的共识。（答案）
