BTC短期难成功突破9200;从反身性理论看BTC和ETH的投资

2020-02-27 20:24:59

昨日比特币一根阴线直接砸到了8500美元附近,昨天我们认为该位置是周线上的支撑位,所以按策略应该去买一些仓位。短期看,我认为反弹能到9100。之后价格可能还会再下来,那时才能判断8500的支撑是否足够强。

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大跌之后,Bitfinex的多空比仍处在高位,价格短期内不太可能超过9100。

BTC短期难成功突破9200;从反身性理论看BTC和ETH的投资

其他主流币也纷纷下跌,昨日一跌后,很多币种短期下行趋势都已确立。例如ETH跌破昨日说的颈线位238,现在开始反弹,除非今明两日能迅速收回颈线且收复昨日的阴线,否则价格可能会慢慢去碰120日均线。

BTC短期难成功突破9200;从反身性理论看BTC和ETH的投资

炒烂了的比特币ETF

比特币ETF本来是有点被炒烂了的梗,但昨晚网上流传了一句SEC不表态就算通过的言论,让市场还有了些回响。说实话,这有点太看不起美帝的监管体系了吧。

在成熟市场中,公募性质产品永远在法律之后,即便Wilshire申请的ETF掺进了美国国债来平抑比特币波动,但这也是主要锚定比特币的公募基金,所以作为投资者,我们也该有个理性判断:什么时候美国参众两院可以通过“加密法案”,什么时候才能期待比特币ETF吧。

正负反馈与BTC、ETH

前一段时间在家重新读了一下索罗斯的《金融炼金术》,似乎对他的反身性理论有了更深的理解。而反身性理论最重要的演绎就是正反馈与负反馈。

索老先生首先认为市场中存在一种“流行观点”(Prevailing Bias),由这种观点从而出现了市场中的“主要趋势”(Prevailing Trend)。那么正负反馈即是观点与趋势的相互关系。正反馈就是主流观点造成了市场价格的上涨,价格上涨后市场对观点的认同进一步加剧从而继续推升价格上涨。负反馈则是相反,主流观点推升了价格,但随着价格的上涨,市场对主流观点的认同在下降从而导致价格下降。

在《金融炼金术》一书中,索罗斯用很多例子来解释正负反馈的问题。他认为负反馈是我们最常看到的价格表现形式,而正反馈往往能出现超额收益的大趋势。两者之间最大的不同点在于推动正反馈的主流观点能对标的资产的基本面产生巨大的推动作用。

如果用我们身边的事情来举例的话,过去20年中国的房价就是一个巨大的正反馈过程。房价上涨的预期推动了价格的上升,而房地产在中国经济中的核心地位又强化了这个上升的趋势推动价格进一步上行。

从投资大师的各种案例来看,终其一生,他都在用反身性理论来指导他的投资。而我在读书时,也在想币圈中有什么投资是符合反身性理论正负反馈的案例呢?

“减半”无疑是这两年市场上最大的主流观点和预期,减半预期推升了BTC的价格,但它真的会影响BTC的基本面吗?我认为这个事情,还需要再讨论。减半确实降低了代币的供给,但当前比特币基本没有实际应用场景,需求大部分都属于投机需求,当然会有一部分长期囤币的需求。但在一个商品(或货币?)没有实际应用功能的前提下,大量囤积更类似于一种宗教信仰,其本质和集邮没什么区别。基于目前的这些认识,我认为BTC在未来并不能成为标准意义上的正反馈案例。

但ETH当前的生态却可能刺激价格出现更大的上涨幅度。这两年币圈都在讨论的是DeFi概念下的金融生态,而DeFi当前最主要的抵押品就是ETH,昨天我们已经说过抵押在DeFi各产品中的ETH已经达到10亿美元,且现在有很多项目又开始将锚定BTC的代币引入DeFi生态。一旦这个新金融生态突破他的早期发展瓶颈,可使ETH价格迎来爆发。DeFi生态的发展刺激ETH上涨预期,ETH上涨可以促使抵押品价值的上升,从而释放更多的借贷空间,同时进一步刺激价格上涨,这就形成了一个真正的正反馈机制。从这个角度来说,也许未来ETH的上涨潜力要比BTC高很多。

以上算是一点胡言乱语的读后感,大家姑妄听之。有什么说得不对的也请指正。(CoinNess)