上个月，摩根大通宣布推出自己的加密货币，点燃了区块链行业和银行业之间的战火。这一罕见的行为双双刺激了银行业和企业区块链社区，不过，这种兴奋是合理的吗？
在过去的几周里，华尔街各投资银行的区块链创新经理们一直都在忙着与摩根的高管们打电话，询问摩根大通的稳定币以及他们的应对方式。可谓备受瞩目。
银行业是区块链开始的地方。在过去几年里，区块链被逐渐采用，尽管速度远低于业内人士预期的那样，不过很多机构投资者都承诺要跟上科技创新的脚步，从而使得少数几家公司成为率先拥抱前沿技术的机构。当摩根大通宣布这一消息的时候，原先那些持观望态度的人也开始怀疑是不是现在就要跳进去。
摩根币的推出是令人兴奋的，这意味着华尔街的一家主要机构已经开始模糊银行机构和加密货币之间的界线。
然而，实际情况是非常复杂的。
摩根大通取得的成就，与其说是一种技术创新倒不如说是一种伟大的营销。要了解原因，我们必须要首先了解摩根币的主要目标和好处。
什么？怎么做？为什么？
摩根大通的稳定币试图解决当今金融市场的两个问题：昂贵而低效的结算过程以及加密货币所涉及的波动性。
结算是金融机构之间为转移证券(如股票、债券或衍生品)而支付银行账户贷方和借方的过程。DTCC每年结算超过1.6万亿美元，结算是金融市场的一个主要方面。
而且，由于许多原因，如今对银行来说，结算是一项昂贵的业务。
首先，支付很少是实时到账的，这意味着在很多情况下，本应立即支付的资金直到一天结束时才会真正到位。在某些情况下，要到几天后才能拿到钱。当数十亿美元被套牢，无法得到有效利用时，它最终将成为一个昂贵而浪费的流动性陷阱。例如，银团商业贷款的平均结算时间为7天。
对于业务复杂的全球性银行而言，这种结算过程更加复杂。
一家大型跨国银行可能在本国内进行放贷，同时在另一个国家内进行借贷。由于银行的业务非常复杂而广泛，这些银行往往无法“净”出自己的头寸——它们将持有抵押品来偿付债务或风险敞口。因此，银行不仅持有债务，而且在一天甚至几天内都不会收到信贷。甚至他们还可能用抵押品偿还还他们没有意识到而实际上拥有的债务。
此外，由于大部分资金都处于限制的状态中，在不同国家保持流动的资金成本也是非常高的。
银行采取赌场模式
区块链提供了减少结算时间和成本的机会，使机构能通过数字资产瞬间结算而不是延迟结算。
数字现金通常被称为“结算货币”，最直接的一个例子就是阿拉斯加赌场中使用的赌博筹码。
在这一方面，各大赌场都已经达成了一定的协议。所有其他的赌场都可以兑换成筹码。人们可以在贝拉焦赌场将100美元兑换成筹码，然后在威尼斯赌场使用，最后在米高梅大酒店兑现。就金融机构而言，这种筹码就是一种形式的“结算货币”。
这些好处包括降低结算复杂性、加快结算时间，以及提供更好地管理“日内”流动性的能力，这意味着他们可以以更有效的方式将资产投入运营，赚到更多的钱。
公用事业结算币(Utility Settlement Coin)就是其中之一。这是瑞银(UBS)支持的一项创新币种，预计该行业每年可节省6500万至8000万美元。
数字货币的灾难
数字货币面临的挑战之一主要是波动性：由于需求和“市场事件”等方面的原因，数字货币的兑换率可能会大幅波动。
比特币的波动性非常大，从2000美元涨到逾1.9万美元，然后在一年内全部跌至3000美元。对于这种程度的波动，银行当然不愿意接受。
这就导致了稳定币的产生。稳定币的机制就是数字资产与有价值的资产挂钩，而这种资产的价值往往是固定的。比如，与美元挂钩的稳定币的恒定价值就是1美元。
当然，稳定币也不是没有问题。因为稳定币只有在背后资产充足、储备有保证的时候才能实现价值稳定。
被称为打垮英国银行的乔治•索罗斯(George Soros)表示，只要有足够的金融实力，稳定币的价值挂钩很容易被打破。因此，稳定币也因此而声名狼藉。其实，Tether就可能没有他们声称的那么多的资金储备。
把碎片拼在一起
摩根大通(JP Morgan)的稳定币通过提供可使用的数字现金，并使其能够以稳定的利率赎回货币，巧妙地将结算和波动管理方面的联系起来。
虽然这听起来像是一项重大成就，但摩根大通的稳定币实际上提供的只是一种能力，即通过向交易对手支付费用，换取对方提供数字证书。
技术创新远不是技术创新，最基本的是旧技术伪装成一种新的创新。从根本上说，摩根大通承诺在提供具有兑换价值1美元的数字证书时，将用户的账户存入贷方。
数字调用银行支付机制的能力已经存在一段时间了——它被称为API，其中API（或应用程序可编程接口）仅仅是与在线服务（如银行的支付处理接口）进行数字交互的一种方式。
但这并不意味着摩根大通的创新应该被摒弃。区块链在金融服务领域的任何创新，都应该受到谨慎的称赞。
所以，JP摩根继续努力吧。整个行业都在支持你。
作者：Kiran
备注：Bitcoin86稿源文章，转载请注明来源。文章为作者独立观点，不代表本站立场。
