2018年熊市对于很多投资者来说都是非常痛苦的，比特币价格从最高点跌了80%，大多数资产的跌幅都超过了90%。币价大跌，并且这种跌势维持了很长的一段时间，很多在2017年初进场的投资者虽然还未亏损，但都开始急着套现，就怕出现更多的变数。
以太坊巨鲸开始囤币
不过，据最新的区块链数据显示，持币大户——我们一般称为“巨鲸”——在币价下跌的期间依然坚持hodl，并且正在抄底以太坊，他们的以太坊持仓已经翻倍。
据Diar的研究，在持币量最大的1000个以太坊地址之中，有500个地址比较活跃。这些钱包在今年囤积了大量的以太坊，自1月以来，他们的以太坊持仓增加了80%——超过了以太坊历史上的任何时期。
截至11月底，这些地址共持有2000万个以太坊，价值近22亿美元，占到了以太坊流通量的近20%。
Diar认为巨鲸的以太坊持仓量之所以增加是因为ICO代币表现不佳，投资者对此失去了信心。
除了美国证券交易委员会（SEC）和全球其他监管机构带来的压力之外，大多数ICO初创公司本身就无法兑现自己的承诺。很多ICO都破发了。在这种情况下，那些曾经将以太坊兑换成其他ERC20代币的交易者希望尽量减少损失，将这些代币换成了以太坊。
报告指出：
活跃巨鲸的以太坊持仓量上涨很有可能是因为交易员已经停止交易代币，这些代币大多都有以太坊交易对，与今年年初相比，他们的账户经历了暴跌。
不过，巨鲸持仓量的增加与巨鲸地址的增加似乎无关。自1月以来，活跃的巨鲸地址数量已经少了30%，以太坊被集中在几个少数地址当中。尽管如此，与2017年初相比，现在的以太坊持有情况也没有那么集中了，当时的巨鲸持有约3300万个以太坊，超过了当时以太坊总量的三分之一。
Diar总结道，尽管不清楚巨鲸囤积以太坊的目的是什么，而且其以太坊持仓价值跌了90%，但其在第四季度的持仓量与第三季度相比增加了270%，这释放了积极的信号。
比特币UTXO增加
巨鲸不仅仅在囤积以太坊，而且也在买入比特币，表现出了在熊市抄底的趋势。加密货币分析师FlibFlib在11月中旬将比特币网络的未交易输出（UTXO）大小作为潜在指标，他指出，UTXO增加就意味着有人在收币，反之，这个指标如果下降就说明投资者可能在抛售比特币。
考虑到7月以来UTXO一直在增加，就连上个月下跌的时候也是如此，很多人认为多头会继续买入比特币。然而，FlibFlib表示，这种渐进式的买入不足以拉高比特币的价格，除非UTXO增幅较大，而且比特币价格略有上升，这才能代表熊市将走向终结。
原文：https://www.ccn.com/crypto-whales-who-havent-sold-nearly-doubled-their-ethereum-holdings-this-year/
https://www.newsbtc.com/2018/12/04/report-whales-accumulate-ethereum-eth-en-masse-amid-bear-market/
作者：Josiah Wilmoth & NICK CHONG
编译：Wendy
稿源（译）：巴比特资讯（https://www.8btc.com/whales-ethereum-holding）
