顶级分析师反驳了比特币经常被抨击的观点:波动性、泡沫、犯罪

2020-06-27 21:13:29

尽管比特币近年来得到了发展和普及,但它仍远未被普通民众和华尔街的大多数人所理解和接受。

在一篇名为“当前政策对通货膨胀、黄金和比特币的影响”的电话会议上,高盛的两位高管讨论了比特币。根据泄露的客服电话幻灯片,两人对比特币的前景并不乐观。

据称,他们表示,比特币不会产生任何现金流,“鉴于它们之间不稳定的相关性,不会提供持续的多样化好处”,也不会对冲通胀。

这一呼吁是“FUD”(恐惧、不确定和怀疑)的最新例子,然而,一位高级分析师最近在一篇传播广泛的文章和各推特帖子中对这种FUD进行了分析。

用数据反驳落后守旧的人

方舟投资(ARK Invest)的加密资产分析师Yassine Elmandjra发表了一篇题为《揭穿机构投资界常见的比特币神话》的文章。

文章中写道“比特币诞生11年之后,主要金融机构仍然基于过时的理由对它不屑一顾:“比特币波动性太大”、“比特币是泡沫”、“比特币是罪犯的”、“比特币是浪费的”。“这就是他们错的原因。”在这篇文章中,这位分析师强烈驳斥了许多人喜欢用“FUD”来形容比特币的至少五个说法。

对于比特币波动性太大,文章这样写道:“批评者经常指出,比特币的波动性是“价值存储交易破坏者”。为什么有人会想将资产的价值存储在每日价格如此剧烈的波动中?我们认为,这些批评家不明白为什么比特币会波动,为什么比特币的波动性可能会降低。”

关于泡沫,文章中阐述道:像努里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)这样的经济学家认为,比特币正处在泡沫中,然后会消失。推理路线是,比特币没有内在价值,它的升值依赖于投机行为,例如一场热土豆或郁金香游戏,以及“更大的傻瓜”愿意支付更高的价格。他们认为,比特币不是可投资资产。

我们认为,这种说法减少了比特币随着时间的推移而积累价值的原因。没错,比特币的行为不像传统的可投资资产。权益价值是通过折现预期现金流量确定的。鉴于基于增长和/或投资资本回报的未来现金流量较高,股票就独立于股东基础而升值。

但是,诸如比特币之类的货币资产是非生产性的,其升值取决于其随着时间的推移如何有效地保存或提高价值。从某种意义上说,价值主张是循环的:一种货币资产会随着更多人的需求而升值,而如果它是一种有效的货币资产,就会有更多的人对其进行需求。换句话说,“金钱是一种共同的幻想”,“ 金钱是有价值的,因为其他人认为它是有价值的 ”。

声称比特币为犯罪提供便利,文章中反驳道:批评家仍然指责比特币由于其早期的活动而帮助犯罪活动。在最初的几年中,比特币为暗网丝绸之路(Silk Road)提供了资金。

我们认为,批评比特币促进犯罪活动就是批评其基本价值主张之一:审查制度。作为一种中立技术,比特币允许任何人进行交易,并且无法识别“犯罪分子”。它没有依靠集中的权限来通过名称或IP地址来识别参与者,而是通过加密的数字密钥和地址来区分参与者,从而赋予了比特币强大的抗审查能力。只要参与者向矿工支付费用,任何人都可以随时随地进行交易。一旦获得担保,就无法轻易撤销交易。

如果可以在比特币网络上审查犯罪活动,那么所有活动都可以得到审查。相反,比特币使任何人都可以在全球范围内和未经许可地交换价值。这并不是使其成为固有的犯罪工具。电话,汽车和互联网在促进犯罪活动方面不亚于比特币。

华尔街正在慢慢承认比特币

数据显示,像Elmandjra这样的努力正在帮助比特币和加密货币的采用并不在少数。没有什么比富达投资(Fidelity Investments)最近对机构采用加密货币的调查更能说明这一点了。

这家市值2万亿美元的资产管理公司发现,大约25%的知名机构已经长期持有比特币,11%的受访机构中持有以太坊

更重要的是,调查还显示,许多机构正打算对加密货币市场进行热身。富达加密货币部门负责人汤姆·杰索普(Tom Jessop)在调查结果中说:“这些结果证实了我们在市场上看到的一种趋势,即对数字资产作为一种新的可投资资产类别,机构投资者对它的兴趣和接受度越来越高。”

保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)也显示了华尔街对比特币的热情。亿万富翁保罗·都铎·琼斯是一位对冲基金经理,在很大程度上被视为世界上最好的宏观投资者之一。

这位投资者在5月份的一份报告中表示,他认为在这个法定货币贬值的世界里,比特币是“比赛中跑得最快的马”:“每过一天,人们对比特币的信任就会上升。”(百家号)