比特币的价格在区块奖励减半后的温和波动让许多旁观者感到失望，对此有多种说法。但没有分析师认为，如果在过去三个月内没有发生”DeFi的爆炸”的现象，比特币的价格可能比现在还会低得多。
DeFi也被称为去中心化金融，有多种形式，包括借贷、衍生品、交易和支付。这个领域的混乱和兴奋使得新协议令牌容易受到盛衰周期的影响。
DeFi市场的流动性挖掘
最近的繁荣周期围绕流动性挖掘（yiedl farming）。流动性挖掘是由新的DeFi协议建立的一种激励计划，旨在吸引用户，增加流动性。在DeFi协议上出借代币，或者成为做市池的一部分，以赚取高额回报，往往比一般的商业银行储蓄账户的利率高出许多倍。
这一趋势吸引了很多人的关注，已经有一些指南指导如何在不同平台上 " 出租"不同资产，例如，Maker, Compound, Curve, Ren Protocol, Curve, Synthetix, Balancer等等。DeFi流动性挖矿通过利用多个协议的杠杆，通过平台原生代币的借贷获得奖励，从而进行复利。、
尽管不是新的，但DeFi激励计划是精心策划的增长渠道，导致网络参与，总价值锁定和治理令牌的市值出现惊人的飙升。
最突出的例子是Compound，它是一种去中心化的借贷协议，允许用户在未经许可的情况下从一个资产池中借贷。根据Delphi Digital和DeFi Pulse的数据，一旦开始进行流动性挖掘和治理令牌(COMP)发行，Compound的价值就锁定了，市值也随之飙升，目前的市值分别为6.68亿美元和4.97亿美元。
流动性挖掘与比特币价格的关系
从表面上看，流动性挖掘与比特币价格走势几乎没有关联，但更深入的了解揭示了这种联系。为了使投资者获得治理代币作为补偿，他们必须以借款人或贷方的身份参与网络，这要求将资金存入池中，借款人可以在提供足够抵押品的情况下撤出该池，并允许用户赚取高于市场利息的持有人的利率，并加上COMP代币升值的资本收益。
COMP令牌在发行后价格快速增长，随后遭遇抛售
截至撰写本文时，DeFi锁定的最大价值来自以太坊(ETH)代币，价值7.15亿美元，其次是比特币，价值1.41亿美元。
此外，以太坊区块链网络上目前最热门的代币之一是WBTC，一种ERC-20代币，以比特币1:1的比例兑换，因为大量的投资者争相购买WBTC，以参与Compound网络，从而获得COMP治理代币。
锁定WBTC的总价值，一种ERC-20令牌，与比特币1:1兑换
结合比特币和WBTC锁定的价值，目前有相当于2.41亿美元的比特币被锁定在DeFi协议中，这也减少了公开市场的交易供应，从而提振了比特币的价格。
最后，在过去3个月里，DeFi市场中令人印象深刻的参与者和价格增长，正好帮助促成了“山寨币季节”的到来。大多数山寨币都是在比特币交易对上交易的，这意味着任何新的投机者进入该领域都需要在交易前先获得比特币。从本质上说，为比特币多头提供了微妙的暗流支持。(百家号）
