SOSOLX干货专栏 | YFI引爆币圈?Defi中的“比特币”的前景与风险

2020-08-01 16:46:34

近日,Defi的新宠YFI,涨幅1500倍的项目,成功引爆了加密社区,将去中心化金融DeFi热潮推上新的巅峰。据说当初它在Balancer做市时,价格仅有3美元,不到一周时间,最高价格曾超过4,500美元,历史最高为5065.17美元,中间的涨幅超过了1500倍,让整个币圈为之疯狂。截至发稿时间,YFI价格为4325.86 美元,24H涨幅为4.59%,7D的涨幅为12.64%。

目前YFI已上线Hoo虎符、 CoinEX、 MXC等十家交易所。

SOSOLX干货专栏 | YFI引爆币圈?Defi中的“比特币”的前景与风险

一、YFI是什么?
YFI 作为Yearn平台的的治理代币,没有预挖,没有众筹,没有团队分配,没有投资机构预留,并完全采用线上治理模式,完全由社区治理决定其命运和走向,这种相对公平的分配方式使其被称作是 DeFi 中的比特币。这是由AndreCronje 独自一人开发的链上收益聚合平台。YFI 可用来更改所有生态系统开发项目的机制、费用和规则。

Andre强调他自己并没有代币,“价格涨跌跟他没关系”,而且价格也不会影响到系统的运作。Andre 还表示即将上线可自定义收益矿场策略的 V2 版本。Andre 称,yearn.finance V2 版的目标是为了解决流动性挖矿过于复杂的问题,并实现自动化的流程操作,该机制总是为资产持有人寻求最优的收益策略,并为小规模挖矿者提升 Gas 费利用效率,即使在以太坊交易费用达到 100 Gwei 的情况下,存款和取款的费用也能被控制在 2 美元左右。

SOSOLX干货专栏 | YFI引爆币圈?Defi中的“比特币”的前景与风险

二、YFI工作原理
YFI的工作原理主要是自动存入稳定币和通过AAVE、Compound和dYdX等多个协议进行流动性挖矿。Yearn.financial是一个全新推出的产品,还带来了一套全新的收益工具,如ytrade、yliquidate、yleverage、ypool和智能合约信用委托贷款。

理解什么是流动性挖矿,首先要先理解YFI整个挖矿流程机制,包含yCRV、yToken、三个流动性池,才能更好的把握YFI这个项目。

(一)yCRV
yCRV类似于一组yToken(yUSDT、yUSDC、yTUSD、yDAI)的指数。持有yCRV可以获得存入稳定币的存储利息、提供流动性的费用,是yPool池中稳定币的指数。将yCRV质押参与流动性挖矿,则可以获得YFI代币,根据他们一周内在该池中的份额赚取 1 万代币中的相应部分。
Curve上有一个yPool的流动性池,在yPool上可以存入USDT、USDC、TUSD以及DAI这些稳定币,这些存入的稳定币,会转换成为yToken,可以获得yCRV代币。

(二)yTokey
Token即为收益优化代币。将USDC等资产存入Compound、Aave等借贷协议是可以获得存储利息的。不过不同协议之间的利息是有差异的。因此,这里存在优化的空间。通过对不同协议的存储进行及时调整,以实现最优收益。也就是说,yearn协议通过算法对存储收益进行优化。

(三)三个流动性池
三个流动性池分别是Curve上的ypool、Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池,三个池每个池分配1万个YFI,目前均已经结束。

早期用户参与YFI流动性挖矿,首先要有USDT等稳定币资产;然后将USDT等稳定币存入Curve,通过yearn协议,可以生成yToken(yUSDT等);当yToken存入curve的Ypool后,可以获得yCRV代币,然后通过质押yCRV获得YFI回报。

剩余的两个池,通过为Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV提供流动性,也可以获得YFI的奖励。所有YFI的分发来自于挖矿,也就是提供流动性。这让YFI跟社区利益相符合,没有创始人奖励,没有预挖,没有投资人参与,以最快速度过渡到社区治理。

通过在 Balancer 上提供 98% 的 DAI 和 2% YFI 的流动性,流动性提供者将根据其一周内在池中的份额赚取 1 万代币中的相应部分,还可以根据质押的 BPT 数量按比例分配投票权份额。

三、YFI治理代币作用
按照Andre Cronje的说法,它就是社区治理代币,没有什么价值,希望炒作者远离。不过,YFI是治理代币,这意味着它可以掌管yearn协议未来的发展方向,至于YFI如何更好的发展,这已经不单是Andre Cronje能决定的了,最终由社区治理说了算。YFI作为治理代币的作用,可以质押投票来决定项目的发展方向。

四、YFI近期表现
YFI的主要爆点还是在DEFI热潮下和流动性挖矿,加上区块链精神和少量的代币流通量等的多重因素作用下,YFI成功杀出重围,在比特币飞涨的情况下也迅速出圈,越来越多的用户开始关注YFI并且参与进去。
SOSOLX干货专栏 | YFI引爆币圈?Defi中的“比特币”的前景与风险
由于初始的设置YFI的总量固定在3万枚,现已经全部挖完了,为了保证流动性不会大规模从挖矿中撤出,因此引发了社区成员提出增发方案,将3万枚的总量变为6万,同时仿照比特币减半机制,每周减半,这个提案被称作8号提案。

最终,8号提案得到了80%以上的支持率,但因为总得票率未达到最低要求33%而失效。从投票结果上可以看出,持币的大户根本没有参与投票。于是YFI社区里的一些成员决定对项目进行分叉。为保证Andre的天才构思和系统不被前期巨鲸账户所控制,对YFI项目进行分叉,项目代号为YFII。北京时间7月27日零点,YFII成功分叉问世。

YFII采取类似比特币的减半增发机制,总量6万枚,三个资金池各2万枚,每个池子最初1万枚(后期又改为了4万枚,只开放两个资金池),每一周产量减半,根据用户为各个池子提供流动性的份额分配对应比例的YFII。

不过这中间还有个小插曲,据YFII社群表示,Balancer前端代码曾短时屏蔽YFII的流动性挖矿页面,代码显示将其定义为ScamPool(欺诈资金池)。据了解,该情况不影响资金安全,但充提过程会变得十分繁琐。且屏蔽YFII流动性挖矿页面后,意味着新用户的进入将会变得十分困难。随后,Balancer前后端开发主管Timur Badretdinov表示是自己的操作失误导致了YFII池子出现被屏蔽问题,目前已重新开放了YFII的流动性挖矿页面,他对此带来的影响表示抱歉。

五、YFI未来风险与机遇并存
由于流动性挖矿收益如此之大,从古至今,高回报高风险这都是我们一直以来的共识。

7月31日晚,因社群争议,根据CoinGecko数据显示,DeFi聚合收益协议yearn.finance治理代币YFI短时跌破3500美元,目前价格3540美元,一小时跌幅 11.8%。YFII跌至513美元,一小时跌幅31.7%。据悉yearn.finance创始人Andre Cronje在YFI治理论坛中发布一则帖子以及投票,该帖子主要是调查YFI社区是否愿意把yearn.finance系统的奖励分配给能提高YFI代币Yield Farming收益的其他社区分叉币。该消息引起社群争议,有大户表示将要清仓YFI。

那YFI有哪些风险呢?
1、Andre主要是用已经审核过的Synthetix合约作为基础,但还没有对YFI的质押合约进行审核。所以可能会出现某一部分(或全部)出问题的可能性。
2、如果治理层通过了一个不利的通胀时间表,可能会导致平台的流动性外流,这无疑会对整个生态系统产生连锁反应。
3、由于没有团队代币或任何奖励支付给Andre,他可能最终决定停止开发协议,这将导致整个YFI生态系统失去“YFI的中本聪”。
4、由于YFI涉及到众多智能合约,可以收获可组合性的收益,比如通过其流动性挖矿,不仅可以获得YFI,还有机会获得CRV、BAL等。YFI获得了可组合性的高收益,也同样伴随可组合性的高风险,存在层层嵌套的风险。

YFI的未来,YFI的初步成功给Andre Cronje提供了一个平台来实现他对DeFi的规划和愿景。Yearn平台通过在多个协议上的聚合功能,并利用了可组合性这个关键理念,这是一个重新定义 “钱 “的概念的产品生态系统。现在可以通过持有YCRV赚取利息、挖矿BAL、CRV(尚未发布)和YFI代币,同时还可以参与治理。Yearn协议未来肯定不只是关于稳定币收益的优化器,它还会扩展到交易、期货、清算等领域。
让我们一起持续关注YFI未来的走向吧~