比特币价格创历史新高,挖矿业务有望成嘉楠科技(CAN.US)新增长点

2020-12-03 10:23:12

时隔三年,比特币价格再创历史新高。

据相关数据显示,其网站的比特币价格在11月30日大涨9.17%后升至19665美元,成功突破2017年时的历史高位。

比特币价格创历史新高,挖矿业务有望成嘉楠科技(CAN.US)新增长点

虽然比特币价值历来是个颇具争议的话题,但市场中关于比特币价格即将开启2万美元新时代的口号已此起彼伏,且由比特币价格上涨所带来的确定性更强、弹性更大的投资机会浮出水面。

拥有矿机和AI两大业务的嘉楠科技(CAN.US),其股价自10月29日开始便有所异动,至11月25日时,最高升至7.26美元,即在不到一个月的时间内,嘉楠科技股价已实现近3倍的涨幅。

比特币价格创历史新高,挖矿业务有望成嘉楠科技(CAN.US)新增长点

虽然近几个交易日股价有所回落,但智通财经APP认为,回调便是上车好时机。事实上,早在发布第二季度业绩时,嘉楠科技“矿机业务回暖,AI商业化加速”的趋势便已十分明显,比特币价格的上涨,成为了其估值回归的催化剂。

而在11月30日发布的第三季度报中,嘉楠科技矿机业务的高景气周期再次确立。据财报显示,截至三季度末,嘉楠科技的预收款项为1114万美元,较二季度末增加了1098万美元。且截至11月底,今年四季度和明年一季度矿机预售订单交货金额合计在4500万美元以上。大额的预售订单充分展示了市场对矿机需求的爆发性增长。

与此同时,嘉楠科技CEO张楠赓也带来了AI业务方面的好消息,其表示,目前AI芯片的月出货量已经稳定在30K左右,明年月出货量有望稳定在50K以上,这将助推AI业务收入突破千万级别。

由此可见,嘉楠科技的矿机业务、AI业务均处于高景气周期,且公司表示,未来6个月内将开展挖矿业务及持有数字货币的相关业务,以协同效应谋求更大发展。如此看来,股价虽已涨近3倍,但对于处于全新周期的嘉楠科技而言,或许才是开始。

新周期下的差异化竞争力

比特币价格仍是影响嘉楠科技业绩表现的重要因素之一,而自今年3月15日以来,比特币价格升势明显。从5218.18美元一路升至19665万美元,年内最大涨幅高达276.85%。

支撑比特币价格走强的原因或许有以下三点:其一是自二季度末开始,以美国为代表的西方国家进入大放水时代,导致全球资金流动性泛滥,从而助推权益资产价格上升,比特币作为权益资产的一个类别,自然从中受益。其二,比特币价格受数量减半事件的提振。在2012、2016前两次比特币数量减半后,比特币价格均出现了明显的上涨。而2020年5月是比特币数量的第三次减半,此次减半后,比特币价格亦呈上升趋势。其三,全球使用最为广泛的第三方支付工具之一的Paypal宣布支持数字货币支付,支付巨头的力挺,无疑是给数字货币市场来了一剂强心针。

由此看来,支撑比特币走强的逻辑较为扎实,其价格应该能在高位维持较长一段时间。据摩根大通曾发布的一项数据显示,全球比特币的生产加权现金平均成本为4060美元,而中国地区的成本为2400美元左右。虽然比特币数量减半后采矿的奖励会随着时间的流失而下降,导致目前的采矿成本或许要比上述数据有所提升。

但从过往的数据来看,当前比特币价格对于矿工的吸引将是巨大的。早在二季度时,嘉楠科技出售矿机数量便环比增长153.5%,售出总算力环比增长198.5%,矿机数量和算力的环比增长,意味着以当时的价格旷工已有利可图。而目前的比特币价格已是二季度时的2倍多,如此大的盈利空间,旷工对矿机需求的大幅增长是确定性事件。

不过,矿机行业如今面临一个问题,即晶圆产能吃紧,这导致矿机早已供不应求。在第二季度的电话会议上,嘉楠科技董事长兼首席执行官张楠赓表示,公司第三季度待生产的矿机已被预定一空,开始接受交货期在第四季度和明年年初的预订单,可见产能紧缺程度。

其实,嘉楠科技自去年底便已察觉到晶圆产能吃紧的趋势,并开始实施多晶圆厂策略。其是业内唯一一个在三星、台积电、中芯国际三大顶级芯片制造商均有产能的矿机提供商,按照原计划,在第四季度中旬时,中芯国际第一代N+1制程比特币矿机有望大量交付。这便意味着,与行业中的其他玩家相比,嘉楠科技有更多的产能满足市场需求,多晶圆厂策略的使用,对其提升市占率将取到明显效果。

与此同时,高性能新矿机的推出将进一步加大嘉楠科技的核心竞争力。智通财经APP了解到,在第一季度量产第一代三星8nm芯片后,嘉楠科技三季度推出了以A1246为主的系列产品,产品设计能效比38J/T-hash,单机总算力90T-Hash/s并且拥有行业最低的单位成本,该系列产品大幅优化算力和能效比,满足了市场上对大算力低能效比矿机的需求。

由此看来,面对比特币价格持续攀升所带来的强劲市场需求,多晶圆厂策略+新性能矿机将是嘉楠科技在此轮行业机遇下的差异化竞争力。且除嘉楠科技外,整个行业的晶圆吃紧仍是个大问题,供小于求的紧供应状态将维持一段时间,这或将让嘉楠科技的矿机产品有一定的提价空间,而在“量价起齐”的背景下,嘉楠科技的矿机业务将具有更大弹性。

与此同时,挖矿和持币业务的开展有望成为嘉楠科技的业绩新增长点。张楠赓表示,公司预计会在未来的6个月内开展挖矿相关的业务,该业务可以令嘉楠科技的供应链平稳生产,在改善公司销售和库存情况的同时,可令公司获取更多利润,从而享受区块链行业高速发展的红利。未来,嘉楠科技将不仅仅是一个硬件设备制造商,其还将以矿机作为基石,向上发展,成为一个拥有完整区块链生态链的公司。

AI商业化加速超市场预期

除矿机业务,嘉楠科技的AI芯片业务亦取得了显著进步,商业化进程明显加速。


AI的发展,已是中国的战略规划之一,在政府工作报告中被多次提及。从商业进程的发展来看,20年前是互联网时代,10年前是移动互联网时代,每十年都是一个新的时代,而在下个10年中,便是有着AI参与的物联网时代。

据艾媒体咨询数据显示,2019年全球AI芯片市场规模为110亿美元,随着人工智能技术的日趋成熟,以及数字化基础设施的不断完善,人工智能商业化应用将加速落地,以推动AI芯片市场高速增长。其预计至2025年时,全球AI芯片市场规模达726亿美元,年复合增速高达36.96%。

早在2016年时,嘉楠科技便正式启动了AI芯片的研发,并在2018年发布了首款RISC-V架构的自主知识产权商用边缘计算AI芯片K210,是国内为数不多保持较强通用性的边缘AI芯片。

而截至目前,K210芯片已实现了大规模商业化。比如K210已应用于具有戴口罩人脸识别功能的智能门禁考勤机,目前该产品已有稳定订单;美国办公领域传感器硬件及SaaS企业Verge Sense将K210应用于硬件传感器,以满足社交安全距离检测功能。目前,该公司已从嘉楠科技采购超4000片芯片进行量产。

与此同时,AI在教育领域中的应用继续扩张。K210芯片与STEAM教育龙头企业优必选合作的产品已经发布,入选大疆创新某STEAM教育项目的AI功能产品将于2021年上市;而在不久前的高交会上,K210芯片更多的应用场景被逐渐揭晓。

智能跟拍云台便是其中之一,依托K210芯片上的智能算法,云台可对特定人脸进行跟随,走到哪里拍到哪里,不怕镜头抖动,给用户带来更顺滑的拍摄体验。同时,与优必选合作进行的一个STEAM教育智能硬件项目智能车uKit2.0也在高交会上亮相,这为嘉楠科技在AI STEAM教育领域快速打开局面奠定坚实基础。

面对央视在高交会上的采访,张楠赓对K210的性能做了详细介绍,其表示,K210自带的KPU算力在同类产品中位于行业前列,浮点数计算的情况下可以达到0.8TFLOPS,而即便号称“小核弹”的Nvidia Jetson Nano,其算力也仅有0.47TFLOPS。

张楠赓透露,目前AI芯片的月出货量已经稳定在30K左右,明年月出货量有望稳定在50K以上,这将助推嘉楠科技的AI业务收入突破千万级别。而在K210芯片之外,新一代AI芯片也即将面试。

经过对K210两年商业化的探索及客户需求的积累,嘉楠科技已加紧对新一代K510芯片的研发。该芯片对原有的架构设计进行了大幅优化,算力得到数倍提升,同时功耗大幅降低,应用场景可拓展至智能驾驶、智能零售等更多领域。目前,K510已接到大量客户的测试需求,明年一季度便可实现量产。

当前的AIOT市场仍处于发展早期,随着5G的快速普及,AIOT市场基于RISC-V架构的芯片需求将加速放量,庞大市场需求将为嘉楠科技的AI业务带来广阔的发展空间,而性能更好、应用场景更多的新一代AI芯片产品的推出将加速其在市场中的渗透速度,前景可期。

整体而言,比特币价格回升将是矿机行业的新一轮机遇,而抓住晶圆产能吃紧的嘉楠科技,以多晶圆厂策略+高性能矿机形成了差异化的竞争优势,有望赢得更大市场份额。而AI芯片业务的商业化加速也远超市场预期,实现了公司整体业务的“双轮驱动”发展。面对新一轮的高景气周期,嘉楠科技的高光时刻或许才刚开始。

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